Ligang: Accélère L'Appréciation Du Yuan

Entraver

Message du 4 février, le jour du gouvernement Obama a refusé que la Chine est dans le commerce occupe une position dominante dans leur pays et de manipulation

Tout semble changer en douceur.

Après la visite du Président Hu Jintao aux États - Unis, les États - Unis ont commencé à envoyer des signaux positifs.

D 'autres événements, comme la courtoisie dont le Président Hu Jintao a fait l' objet lors de sa visite aux États - Unis et la généreuse signature d 'un accord commercial et économique avec les États - Unis d' Amérique pour un montant de 45 milliards de dollars, montrent que l 'interaction entre la Chine et l' Amérique s' est progressivement améliorée.

Un examen attentif de la Déclaration commune de l 'Amérique centrale et de l' Amérique centrale semble permettre de dégager d 'autres informations.

Dans cette déclaration commune sino - américaine de 2011, sur le renminbi

Est - ce que cela signifie que les États - Unis sur la question du taux de change de parvenir à un consensus? Pour le marché, si l'existence de ce consensus, alors une appréciation plus rapide du yuan pourrait être imminente.

Contre le point de vue principale de la réévaluation: une forte renminbi, sur les exportations de la Chine de graves répercussions.

Mais en réalité, par exemple, le renminbi dans quelques années la poursuite de l'appréciation, mais les exportations de la Chine est encore en croissance rapide, le renminbi un plus fort, ne semble pas avoir causé par l'effet négatif sur les exportations de quoi.

à partir de la théorie de la chaîne commerciale pour l'analyse, dans la Division internationale du travail, les économies de base a trouvé dans son orientation, de la chaîne de valeur, la valeur d'influence déjà bien loin des salaires, du facteur travail et de compétences, et ainsi de suite.

Le cas de la Chine n'est pas isolé, tout au long de toute l'Asie, ringgit malais au cours de l'année écoulée une marge d'appréciation pour l'Asie est grande, pour atteindre environ 10%, tandis que l'exportateur malaisien a encore augmenté de 16,6%.

Les données sur le commerce de la Chine publiées le 14 février montrent qu 'au premier mois de 2011, les importations et les exportations chinoises ont été nettement supérieures aux prévisions du marché, augmentant respectivement de 37,7% et 51%.

Mais cela montre aussi que l 'environnement commercial extérieur auquel la Chine est confrontée n' est pas aussi « instable » que beaucoup le craignent.

En fait, un renminbi qui ne s' accroît pas ou qui s' accroît lentement peut présenter des risques plus élevés, qui sont rarement mentionnés.

Par exemple, les cours mondiaux de grandes quantités de produits de base, en particulier les produits agricoles, ont rapidement augmenté au cours des derniers mois.

En ce sens, le renminbi ne remplit pas la fonction de "régulation" qu 'une monnaie devrait assumer, alors que la perte de la régulation des taux de change signifie que toutes les pressions seront pférées à la politique des taux d' intérêt.

Ainsi, dans le débat sur la politique macroéconomique de la Chine, la Banque centrale a presque à la baisse demandé une augmentation des taux d 'intérêt, alors que les taux de change semblaient « devoir » s' apprécier par rapport au dollar des États - Unis à un rythme unique.

Cette option n 'est pas optimale du point de vue de l' élaboration des politiques.

Une autre raison de s' opposer à l 'appréciation du renminbi, évoquée par beaucoup et mal comprise, est que l' appréciation du renminbi entraînerait un afflux massif d 'argent chaud, ce qui entraînerait un afflux important de devises et, en fin de compte, des pressions inflationnistes et des bulles d' actifs.

Pour beaucoup, c 'est là un point de vue plus juste.

Toutefois, les économistes connaissent le système monétaire doit savoir que, dans la même monnaie des entrées de capitaux, accélérer l'appréciation de sa monnaie, par comparaison avec la quantité d'argent fait généré n'est pas la même chose.

C'est à cause de la quantité d'argent est un pays à la monnaie afin de calculer, de l'appréciation, même dollars en échange de moins de yuan, cela fait RMB Circulation in vivo de moins.

Selon cette logique, la quantité d'alimentation en monnaie du faible, en fait aussi de réduire la pression de la Banque centrale de couverture.

L'auteur a fait un calcul simple, si l'appréciation de 5%, la Banque centrale externe "actifs" en termes de yuan, il y aura une baisse d'environ (2) milliards de dollars, en raison de la base monétaire M0 par "extérieur" actif "et" extérieur "actif" et un "extérieur total, actifs" de tomber de la Chine après M0 en fait, il y a la baisse correspondante.

Selon le multiplicateur entre en m2 et M0 en Chine actuellement, la Chine sera également diminué de m2 de 4,7 milliards de dollars, soit environ 6,4% actuellement à la Chine tout stock monétaire généralisée.

Si l'on suppose que l'appréciation de 12%, nos calculs montrent, M0 sera en baisse d'environ 2,4 milliards de yuan, baisse de m2 seront plus de 10 milliards de dollars, représente la quantité de 15,4% monétaire existant.

En ce sens, l 'appréciation du renminbi réduirait au contraire la pression exercée sur l' offre monétaire générée par les entrées de capitaux.

Dans le même temps, il convient de noter que l 'afflux de capitaux auquel la Chine est confrontée est essentiellement dû à l' optimisme de ses perspectives économiques et à l 'appréciation du renminbi, qui n' est pas un facteur décisif.

Il est temps d 'envisager d' accélérer l 'appréciation du yuan.