Le Stock N'Est Pas Terminé.

Au cours des deux derniers mois, Zheng Mian 1201 a été secouée par des tremblements de terre dans la zone située entre 0382 et 0,5 de la ligne de séparation de l 'or et, malgré les signes d' une moyenne de 10 semaines sur la ligne de 5 semaines actuellement affichée dans le système d 'équilibrage, la ligne de démarcation hebdomadaire a continué d' être réprimée par une moyenne de 10 semaines.

Fondamentalement, c 'est le macro - climat qui se resserre.Stock de filsLes effets négatifs de l'augmentation, conjugués aux rumeurs selon lesquelles les remboursements de droits à l'exportation de textiles pourraient être réduits à la mi - année, nous estimons que la probabilité d'un choc post - coton à Zheng est encore plus forte.

Taux d 'inflation élevé

En mai, notre CPI a augmenté de 5,5% par rapport à l'année précédente, atteignant un nouveau record de 34 mois, ce qui montre que les pressions inflationnistes internes demeurent fortes.Par la suite, la Banque centrale a annoncé une nouvelle augmentation de 0,5% à 21,5%.

À la différence des années précédentes, le taux de rachat a été fixé à plus de 4% sur sept jours, alors que le taux de rachat a été ramené à moins de 3% sur sept jours, ce qui a entraîné une contraction plus forte que prévu.Dans le même temps, cela a exacerbé les inquiétudes du marché au sujet des contraintes financières de la chaîne cotonnière et, par conséquent, nous maintenons une conception prudente des marchés des produits de base.

Le fil "désassemblage" est difficile.

À l'heure actuelle, la plupart des entreprises textiles.Stock de matières premièresLes stocks de fils ont continué d'augmenter.À la fin du mois de mai, l'inventaire national des entreprises textiles était de 22,08 jours, soit une augmentation de 28,7% par rapport au mois précédent.Afin d'atténuer les pressions financières, les entreprises textiles ont fait baisser les prix, mais en raison de la mauvaise qualité des marchés, de l'évolution des méthodes d'achat et de l'absence de mouvements de stocks, les entreprises de production ont du mal à digérer leurs stocks de produits finis.Si l'on ajoute à cela la saison de la consommation sur le marché du textile en juillet, il sera difficile de « désassembler » les fils.Une fois que le problème des stocks ne se résoudra pas, le prix du coton ou la zone de choc s'effondrera.

Les remboursements à l'exportation restent un sujet de préoccupation.

Il a été signalé précédemment que les remboursements de droits à l'exportation de textiles seraient réduits au milieu de l'année, mais que l'espace aérien n'a pas encore été libéré, ce qui risque d'avoir un impact considérable sur les exportations de textiles.Après avoir passé en revue l'évolution de la situation dans le secteur du coton Zheng lorsque les droits de douane sur les exportations textiles ont été réduits depuis l'entrée en bourse des produits à terme, nous avons constaté que la baisse des droits de douane sur les exportations pourrait être un catalyseur de la baisse, tandis que la baisse dans La hausse n'aurait guère d'impact sur le marché et que la situation pourrait continuer d'être élevée.Compte tenu de l 'évolution actuelle de Zheng Mian, nous pensons que la réduction des droits de douane à l' exportation sera comprise comme une marge de manœuvre sur le marché ou entraînera la poursuite de la recherche de Zheng Mian dans l 'avenir.

En résumé, nous pensonsZheng MianIl n 'y a pas lieu d' être optimiste à la fin.Dans le même temps, compte tenu du rapport du Département de l'agriculture des États - Unis sur les prévisions de la nouvelle consommation mondiale de coton, nous avons réduit à 21 500 yuan / tonne l'espace disponible en aval pour le cycle d'ajustement actuel du contrat Zheng Mian 1201.

En outre, les investisseurs doivent s'intéresser aux conditions météorologiques pendant les plantations de coton et au nettoyage des stocks de produits finis des entreprises textiles, qui devraient encore augmenter à la fin des années si les conditions météorologiques sont défavorables ou si les stocks sont bien digérés.