L'Offre Et La Demande De Coton Passent À L'Assouplissement & Nbsp;Les Futures Oscillations D'Intervalle De Mouvement Dominent

I. marché mondial du coton

(i) forte innovation de la production mondiale et reprise des stocks au niveau moyen

Selon le dernier rapport de l’usda d’octobre, la production mondiale de coton devrait atteindre 27 038 600 tonnes en 2011 / 12, un niveau record, en hausse de 1 983 400 tonnes ou 7,92% par rapport à 2010 / 11;La consommation mondiale de coton devrait atteindre 24 902 800 tonnes, soit une légère augmentation par rapport à 2010 / 11, avec une augmentation de 131 000 tonnes ou 0,05%;Il est donc prévu que les stocks de fin d'exercice 2011 / 12 s'élèveront à 11 937 600 tonnes, soit une augmentation de 2 168 500 tonnes ou 22,02% par rapport à 2010 / 11;Le ratio de consommation des stocks s'est également redressé à 47,94%.

En raison des prix mondiaux du coton historiquement élevés de l'année précédente, les principaux pays producteurs de coton du mondePlantation de cotonLa superficie a augmenté, ce qui a également permis à la production de coton d'atteindre un niveau record en 2011 / 12.Mais alors que la production atteignait de nouveaux sommets, la croissance de la consommation commençait à être anémique.Depuis le début de l'année, la crise de la dette européenne s'est intensifiée, la croissance économique américaine est faible, la reprise après le séisme au Japon est lente et la demande dans les pays développés tels que l'Europe et les États - Unis, qui sont les principales régions consommatrices de vêtements, a diminué, de sorte que la croissance de la consommation mondiale de coton pourrait stagner ou même régresser à l'avenir.Les stocks de fin d'année devraient reprendre au cours de la prochaine année et les fondamentaux du marché mondial du coton seront alors tendus dans une tendance accommodante.

En tout état de cause, la nouvelle année prévoit que les fondamentaux mondiaux du coton seront supérieurs à la demande pour la première fois après six années consécutives de pénurie, que les stocks de clôture se redresseront pour la première fois après cinq années consécutives de baisse et que le ratio stocks - consommation sera supérieur à la moyenne des six dernières années.L'assouplissement de l'offre et de la demande en 2011 / 12 est largement établi, mais la demande risque d'être soumise à de grandes incertitudes.

　II. Marché chinois du coton

(i),Production de cotonAugmentation, ralentissement de la consommation

La superficie ensemencée en coton a augmenté cette année en raison de l'augmentation des prix d'achat du coton de graine l'année dernière, de l'augmentation significative des revenus des producteurs de coton et des attentes du marché stable de l'introduction d'une politique nationale de stockage temporaire.Selon l'enquête du Ministère de l'agriculture, il est prévu de planter environ 77,8 millions de mu de coton cette année, en hausse de 4,7% par rapport à l'année précédente.Selon le rapport d'octobre de l'USDA, la production chinoise de coton en 2011 / 12 était de 72936 000 tonnes, soit 653 000 tonnes ou 9,84% de plus que l'année précédente.Cela correspond en grande partie à la production nationale totale de coton de 7,28 millions de tonnes en 2011 / 12 étudiée par la China Cotton Association.

Consommation intérieure, 2010 / 11Prix du cotonIl y a eu un mouvement de « montagnes russes», le fonctionnement des entreprises textiles a été plus affecté, beaucoup d'entreprises de coton à haut prix ont perdu beaucoup;Considérant que, dans un contexte inflationniste, les coûts augmentent pour les entreprises textiles;Baisse de la demande d'importations en Europe et aux États - Unis et demande intérieure limitée;Les entreprises réduisent, limitent et remplacent de plus en plus.La production nationale de fils et de tissus a augmenté de 7,09% et 0,82% en glissement annuel en 2010 / 11, revenant aux niveaux de la crise financière de 2008.En 2011 / 12, les facteurs mentionnés ci - dessus qui influent sur le développement de l'industrie textile nationale n'ont pas été pris en compte et la consommation intérieure continuera de baisser au cours de la nouvelle année, la consommation de coton étant estimée à 9,9 millions de tonnes.

　Ii) Analyse du stockage

La plus grande différence entre les fondamentaux nationaux cette année et les années précédentes est que le pays a introduit cette année une politique de stockage temporaire.Afin de stabiliser le marché du coton, en mars de cette année, la Commission nationale du développement et de la réforme, le Ministère des finances, la Banque de développement agricole de Chine et d'autres huit départements ont publié conjointement le « projet de stockage provisoire du coton pour 2011», qui a décidé de mettre en place un système de stockage temporaire du coton à partir de 2011.Le projet prévoit que le stockage temporaire annuel 2011 sera mis en œuvre dans les 13 provinces productrices de coton du Xinjiang (districts et villes), le prix de stockage temporaire est de 19 800 yuans par tonne pour le coton fourré de qualité standard, une fois que le prix du marché sera inférieur au niveau ci - dessus, l'État mettra en œuvre le stockage temporaire du coton, le temps de mise en œuvre est du 1er septembre de cette année au 31 mars de l'année prochaine.

Pour savoir si le prix de stockage sera le bas ou le haut du marché, il y a actuellement plus de débats sur le marché.Tout d'abord, nous allons comprendre l'origine du prix de stockage provisoire, le prix de stockage provisoire de 2011 est calculé sur la base du rapport coton - blé 10: 1, le prix d'achat minimum du blé en 2011 est de 94 yuans par tonne, le prix d'achat du coton converti est de 940 yuans par tonne, plus les frais de traitement de 1 000 yuans par tonne, de sorte que le prix de stockage minimum du coton en 2011 est de 19 800 yuans par tonne.Ainsi, nous pouvons apprendre que le coût de stockage en main de l'entreprise est de 18800 yuans / tonne, voire moins.Deuxièmement, la politique nationale de stockage temporaire ne prévoit pas de volume de stockage, si le volume de stockage national n'est pas élevé, combiné avec le ralentissement persistant de l'industrie textile en aval, il est probable que le prix du coton continuera à baisser et à se rapprocher du prix de revient.Par conséquent, les particuliers estiment qu'il est plus probable que le fond du marché à l'avenir se situe autour du prix de revient de 18 800 yuans / tonne.

Dans le même temps, nous pouvons également constater que, depuis le lancement du stock de clôture le 8 septembre, le volume du stock de clôture n'a cessé d'augmenter, tandis que les prix du marché (y compris les prix mensuels au comptant et les prix du coton 328) ont continué de baisser.Par conséquent, nous constatons également que les entreprises ne sont pas favorables aux prix futurs du coton.{page - break}

En 2011 / 12, la demande de production intérieure se composera de quatre composantes: production intérieure, consommation intérieure, stockage national et importations nationales.La production actuelle est largement établie;Il y a une certaine incertitude quant à la consommation, mais on ne s'attend pas à ce qu'elle soit supérieure à celle de l'année précédente.Les quantités stockées et importées sont contrôlées par l'État.La situation intérieure fondamentale de la nouvelle année dépendra donc essentiellement des politiques nationales.

　Iii. Recommandations opérationnelles

Prenez la ligne hebdomadaire de l'indice du coton, par exemple, depuis septembre, l'indice des prix du coton a continué à maintenir une tendance baissière, en combinaison avec les fondamentaux, dans le cas où la politique nationale n'a pas beaucoup changé, les prix du coton continueront à maintenir une tendance baissière, oscillant autour de 20 000, car une fois que les prix trop élevés seront écrasés par le plateau de garantie,Les prix trop bas sont soutenus par les réserves nationales et les coûts.