L 'Impact De La Contraction Budgétaire Se Répand.

Sur le plan économique, sur la base de notre analyse des données économiques récentes, nous voudrions faire une observation fondamentale ou expliquer que, d 'après les données disponibles, l' économie chinoise a subi un choc budgétaire depuis août dernier, une contraction brutale et inattendue des dépenses budgétaires, qui a entraîné un ralentissement brutal et graduel de La croissance économique après le mois d 'août de l' année dernière et qui semble avoir perturbé l 'équilibre de l' économie qui était en cours d 'établissement au moins au cours des deux derniers trimestres.De février à août de l 'année dernière, dans l' ensemble, l 'économie s' est trouvée dans un tel équilibre, après des ajustements successifs de l' offre et des contractions successives.Approvisionnement économiqueLa demande et la demande semblaient être dans une large mesure équilibrées jusqu 'en août dernier, même si la croissance de l' offre était légèrement plus lente que celle de la demande.Avant le mois d 'août dernier, l' économie semblait s' établir dans une situation plus saine, propice à l 'autoreprise économique, favorable à la rentabilité des entreprises et favorable à la reprise des marchés au niveau de la rentabilité.

Toutefois, après le mois d 'août dernier, lorsque cet équilibre a été rompu par les chocs fiscaux, il est probable qu' au cours des deux derniers trimestres, la croissance de la demande semble retomber dans la croissance de la capacité d 'offre, alors que la rentabilité des entreprises s' est à nouveau nettement détériorée et que les pressions inflationnistes ont commencé à s' accentuer de façon plus marquée.Dans le même temps, l 'impact de la contraction budgétaire se fait sentir dans d' autres contextes économiques et, d 'après les données disponibles depuis janvier et février, il est probable qu' il commence à se répandre, ce que l 'on appelle la prolifération, c' est - à - dire l 'investissement Dans le secteur privé et l' impact sur les choix de consommation du secteur privé.Les dépenses d 'investissement et de consommation du secteur privé ont également connu une baisse plus marquée au cours de l' année en raison des chocs économiques et de la détérioration attendue de la croissance, en d 'autres termes, les chocs budgétaires ont commencé à avoir des effets secondaires de prolifération qui commencent à se manifester plus clairement dans Les données disponibles depuis le premier trimestre de l' année.

Pendant la majeure partie de l 'année,ÉconomieEt la politique économique se trouve dans une situation où, d 'une part, elle est affectée par les contractions budgétaires et, d' autre part, par les effets secondaires qui en résultent.DemandeLa croissance pourrait être ralentie par une augmentation de la capacité d 'offre, ce qui créerait une situation de déflation accrue et une détérioration de la rentabilité pendant un certain temps.Face à une telle situation, du moins en apparence, l 'ensemble de la politique monétaire budgétaire a été contraint de s' orienter plus activement que jamais vers une croissance de la demande globale.Bien qu 'à court terme, l' amélioration des prévisions des acteurs du marché et l 'augmentation des dépenses budgétaires puissent avoir un effet relativement court et progressif, l' instauration d 'un nouvel équilibre exige que la croissance de l' offre s' adapte à un ralentissement et à une baisse constants des niveaux actuels.Étant donné que nous assistons à une reprise de la demande à des niveaux très faibles et à un retour aux niveaux d 'avant août dernier, il semble de plus en plus difficile dans le contexte de ce que nous venons de discuter. Bien que les politiques d' appui à court terme puissent être attendues et aient peut - être Un certain impact, les forces de la reconstruction économique seront plus importantes à l 'avenir en raison de la contraction et de l' ajustement continus de l 'offre, une situation qui pourrait être rétablie au plus tôt dans le second semestre, voire à un moment de l' année prochaine.