剣：紡績企業は為替レートの変化に対応する四重法宝（1）

避ける為替レートリスク手段の一つ：原料輸入

人民元の切り上げは輸入に有利で、輸出に不利であるため、海外から原料を輸入し、製品を海外市場に輸出する加工貿易モデルは企業の利益を高めやすいです。

人民元の切り上げ問題は今後しばらくの間に中小輸出企業の「腹痛」となりますが、短期的に勝てる方法がありますか？人民元の切り上げで十分な調整時間を得ることができますか？

企業は資金計画、管理授権、審査許可などの方式を通じて、利率の変化を結び付けて、一部の費用を節約することができます。

三次元紡績：退守加工貿易

九星科学技術：沈殿資金を起動する

今、うちの会社はまた加工貿易に戻りました。2010年7月14日、三次元デジタル紡績会社の曽祥会長は記者団に「人民元の切り上げと国内原材料の値上げのため、現在会社はできるだけ国内の原材料を使わないようにしています。」

曽祥は最初に東莞で紡績業を経営していた香港人です。紡績業界で40年間、紡績技術分野の権威と江湖の地位のため、業界の人々から「曽爺」と呼ばれています。

ここ数年、経済は大きく落ち込んでいます。曽祖父は頻繁に会社の策略を調整しなければなりません。

国内の織物の輸出企業は主に2種類のタイプがあります。1つは普通の輸出企業です。加工貿易企業は原料の輸入、完成品の輸出、企業は中間の加工費を儲けます。

曽祖父の紹介によると、最近三年間で、彼の紡績会社はこの二つの輸出企業の中で「変身」しました。

最初、会社は「三来一補」の加工貿易方式を採用しました。しかし、2008年に金融危機が発生した後、国内の綿花、綿糸などの原料価格は大幅に下落し、紡績服装の輸出還付率は11%から16%に引き上げられました。「2008～2009年、会社は国内から原料を調達し、輸出還付金を取るようになりました。」曽祖父は、金融危機のさなかにあったにもかかわらず、「当時の企業利益は4%～5%だった」と述べた。

思いがけないことに、時は移りました。2010年の国内の綿花価格は紡績企業を驚かせ、困惑させました。2009年10月には、綿の市場価格は12500元/トンで、2010年7月上旬には19500元/トンまで値上がりしました。上昇幅は50%を超えました。この10年ぶりの高値を記録しました。

国内の原料価格の高騰を考慮して、輸出税還付は紡績企業の損失をはるかに補うことができなくなりました。人民元の切り上げによって輸入が有利になり、輸出が不利になりました。加工貿易企業に転換した後、曽祖父の紡績会社は人民元の切り上げによる圧力を軽減しました。

しかし、輸出企業の生産コストは依然として上昇しています。「2009年以来、人工、原料などの総コストは30%増加している。会社は上昇したコストを全部顧客に転嫁することができなくて、自分で一部分を消化したいです。今の企業の利益は4%を超えません。曽祖父は「会社の輸出商品はドルで決済しますが、人民元に両替して給料を払います。人民元の切り上げは間接的にコストを増やしました。」

間違いなく人民元が上昇する時、国外の原材料市場は比較的に安くて、国外から原材料を輸入して、加工貿易を展開して、企業に対して更に有利です。しかし、加工貿易の方式もすべての輸出企業に適していません。広州奥美施石けん業有限公司の莫錦涛総経理は記者に言いました。企業が変わるのも面倒くさいです。私達の会社は仕入れたい原料が多いので、輸入原料は各種の関税問題を処理するのに不便が多いです。」

曽祖父も分かっています。加工貿易企業に転換して、企業の根本的な問題を解決することはできません。彼の戦略は三次元デジタル紡績会社が自主的に開発し、高付加価値の生地と服装を設計し、海外から注文を受けた後、貿易会社になり、工場の生産を代行します。現在のハイエンドの注文は珠江デルタの代理工場によって完成されています。将来、コストがより安い東南アジアの国から代行労働者を完成させて、コストを下げて、利潤を増加させることを望んでいます。彼の長期的な目標は企業が最終的に国内販売に向かわせ、自ら作った服装ブランドを成功させることです。

「企業利益には二つのソースがあります。不況と為替相場の変動で、企業は短期的に輸出額を増やすのは難しいが、輸出企業は資金管理によって費用を減らす余地が大きい」と話しています。九星科学技術理事長の解洪波さんは記者の取材に答えました。

彼は中糧集団の例を挙げた。2002年までに、中糧集団の資金は分散管理されていましたが、これは問題を引き起こしました。各メンバーの単位はそれぞれ銀行口座を設けて、それぞれ銀行ローンを申請しています。グループの資金と口座は分散しています。

為替リスク回避手段の2：金融ツール

財務状況を変えるために、中糧集団は財務会社を設立することを決心しました。中糧財務は資金管理解決方案サプライヤーの力を借りて、統一した資金集中管理システムを構築しました。このシステムの助けを借りて、中糧は銀行口座の集中的な開設と管理を実現しました。500余りのメンバーの銀行口座は財務会社とネットワーク化しています。そしてネットバンクを通じて、各地に分散している資金を財務会社の7つの銀行のメインアカウントに集めます。これにより、中糧財務公司はいつでもグループの各メンバーの資金状況を把握し、グループ内で資金の不足を調整し、自己資金を十分に利用し、銀行の負債を低減し、資金の使用コストを削減することができる。2002年から現在に至るまで、中食財務公司はすでにグループのために直接に財務費用を12億元余り節約し、グループ負債率を5～8%減らす。

「企業は資金計画、管理授権、審査認可などの方式を通じて、利率の変化に合わせて、一部の費用を節約できる。このような状況下で、長期決済のツールで為替レートをロックし、為替リスクを回避すれば、現在の輸出企業が直面している難題を大幅に緩和することができる。解洪波は思っています。

解洪波が言及した「長期決済外貨」は、現在輸出企業が最もよく使う為替リスクを回避する金融手段である。

上海飛馬輸出入貿易有限会社は長期決済の為替ヘッジの方式を採用して為替リスクを回避しています。しかし、会社の貿易部の主任の茅霞華は記者に教えて、2009年に会社の輸出額は3億ドルに達して、長期決済の外貨決済のヘッジの数量を買うのは10%に満たないだけです。

「長期決済の費用率が高く、企業が高すぎる比率を負担するのは難しい」茅霞華氏は、「銀行も企業全体の商品を長期決済したくないので、リスクを全部銀行に転嫁します。それに、これは新しい金融道具です。多くの企業は心の底がないので、一歩ずつ見なければなりません。

長期決済外貨は現在の中国の金融市場における主要な避難手段であるが、企業の為替相場の動向の判断の正確性に対しては高い要求があり、かつ、費用率が比較的高いため、多くの輸出会社は長期決済決済決済の保証方式を展開しておらず、リスクをロックしている。長期決済の為替業務以外に、現在の為替リスク回避商品は主に構造的な為替決済業務、オプション取引、通貨スワップなどがあります。

また、人民元の切り上げもドル借款が企業の注目を集めていると予想されます。中国海のコンテナ運送は、人民元の上昇傾向が持続的に高まることに対して、人民元の貸付を減少させ続け、外貨負債を増やし、為替リスクを合理的に回避すると表明しました。