紡績企業の為替レート変化に対する四つの妙技

為替リスク回避手段の一つ：原料輸入

　　人民元切り上げは輸入に有利で、輸出に不利であるため、海外から原料を輸入し、製品を海外市場に輸出する加工貿易モデルは企業の利益を高めやすいです。

人民元の切り上げ問題は今後しばらくの間に中小輸出企業の「腹痛」となりますが、短期的に勝てる方法がありますか？人民元の切り上げで十分な調整時間を得ることができますか？

　　企業資金計画、管理授権、審査許可などの方式を通じて、利率の変化を結び付けて、部分の費用を節約することができて、更に長期にわたり為替レートを結びにきて為替レートをロックして、資金の難局を緩和します。

三次元紡績：解守加工貿易

九星科学技術：沈殿資金を起動する

今、うちの会社はまた加工貿易に戻りました。2010年7月14日、三次元デジタル紡績会社の曽祥会長は記者団に「人民元の切り上げと国内原材料の値上げのため、現在会社はできるだけ国内の原材料を使わないようにしています。」

曽祥は一番早く東莞で経営しています。紡績業の香港人で、紡績業界で40年、紡績技術の権威と江湖の地位のため、彼は業界の人に「曽爺」と尊ばれています。

ここ数年、経済は大きく落ち込んでいます。曽祖父は頻繁に会社の策略を調整しなければなりません。

国内の織物の輸出企業は主に2種類のタイプがあります。1つは一般輸出企業で、現在はほとんどお金を儲けていません。

曽祖父の紹介によると、最近三年間で、彼の紡績会社はこの二つの輸出企業の中で「変身」しました。

最初、会社は「三来一補」の加工貿易方式を採用しました。しかし、2008年に金融危機が発生した後、国内の綿花、綿糸などの原料価格は大幅に下落し、紡績服装の輸出還付率は11%から16%に引き上げられました。「2008～2009年、会社は国内から原料を調達し、輸出還付金を取るようになりました。」曽祖父は、金融危機のさなかにあっても、「当時の企業利益は4%～5%だった」と述べた。

思いがけないことに、時は移りました。2010年の国内の綿花価格は紡績企業を驚かせ、困惑させました。2009年10月には、綿の市場価格は12500元/トンで、2010年7月上旬には19500元/トンまで値上がりしました。上昇幅は50%を超えました。この10年ぶりの高値を記録しました。

国内の原料価格の高騰を考慮して、輸出税還付は紡績企業の損失をはるかに補うことができなくなりました。人民元の切り上げによって輸入が有利になり、輸出が不利になりました。加工貿易企業に転換した後、曽祖父の紡績会社は人民元の切り上げによる圧力を軽減しました。

しかし、輸出企業の生産コストは依然として上昇しています。「2009年以来、人工、原料などの総コストは30%増加している。会社は上昇したコストを全部顧客に転嫁することができなくて、自分で一部分を消化したいです。今の企業の利益は4%を超えません。曽祖父は「会社の輸出商品はドルで決済しますが、人民元に両替して給料を払います。人民元の切り上げは間接的にコストを増やしました。」

間違いなく人民元が上昇する時、国外の原材料市場は比較的に安くて、国外から原材料を輸入して、加工貿易を展開して、企業に対して更に有利です。しかし、加工貿易の方式もすべての輸出企業に適していません。広州奥美施石けん業有限公司の莫錦涛総経理は記者に言いました。企業が変わるのも面倒くさいです。私達の会社は仕入れたい原料が多いので、輸入原料は各種の関税問題を処理するのに不便が多いです。」

曽祖父も分かっています。加工貿易企業に転換して、企業の根本的な問題を解決することはできません。彼の戦略は三次元デジタル紡績会社が自主的に開発し、高付加価値の生地と服装を設計し、海外から注文を受けた後、貿易会社になり、工場の生産を代行します。現在のハイエンドの注文は珠江デルタの代理工場によって完成されています。将来、コストがより安い東南アジアの国から代行労働者を完成させて、コストを下げて、利潤を増加させることを望んでいます。彼の長期的な目標は企業が最終的に国内販売に向かわせ、自ら作った服装ブランドを成功させることです。

「企業利益には二つのソースがあります。不況と為替相場の変動で、企業は短期的に輸出額を増やすのは難しいが、輸出企業は資金管理によって費用を減らす余地が大きい」と話しています。九星科学技術理事長の解洪波さんは記者の取材に答えました。

彼は中糧集団の例を挙げた。2002年までに、中糧集団の資金は分散管理されていましたが、これは問題を引き起こしました。各メンバーの単位はそれぞれ銀行口座を設けて、それぞれ銀行ローンを申請しています。グループの資金と口座は分散しています。

為替リスク回避手段の2：金融ツール

財務状況を変えるために、中糧集団は財務会社を設立することを決心しました。中糧財務は資金管理解決方案サプライヤーの力を借りて、統一した資金集中管理システムを構築しました。このシステムの助けを借りて、中糧は銀行口座の集中的な開設と管理を実現しました。500余りのメンバーの銀行口座は財務会社とネットワーク化しています。そしてネットバンクを通じて、各地に分散している資金を財務会社の7つの銀行のメインアカウントに集めます。これにより、中糧財務公司はいつでもグループの各メンバーの資金状況を把握し、グループ内で資金の不足を調整し、自己資金を十分に利用し、銀行の負債を低減し、資金の使用コストを削減することができる。2002年から現在に至るまで、中食財務公司はすでにグループのために直接に財務費用を12億元余り節約し、グループ負債率を5～8%減らす。

「企業は資金計画、管理授権、審査認可などの方式を通じて、利率の変化に合わせて、一部の費用を節約できる。このような状況下で、長期決済のツールで為替レートをロックし、為替リスクを回避すれば、現在の輸出企業が直面している難題を大幅に緩和することができる。解洪波は思っています。

解洪波が言及した「長期決済外貨」は、現在輸出企業が最もよく使う為替リスクを回避する金融手段である。

上海飛馬輸出入貿易有限会社は長期決済の為替ヘッジの方式を採用して為替リスクを回避しています。しかし、会社の貿易部の主任の茅霞華は記者に教えて、2009年に会社の輸出額は3億ドルに達して、長期決済の外貨決済のヘッジの数量を買うのは10%に満たないだけです。

「長期決済の費用率が高く、企業が高すぎる比率を負担するのは難しい」茅霞華氏は、「銀行も企業全体の商品を長期決済したくないので、リスクを全部銀行に転嫁します。それに、これは新しい金融道具です。多くの企業は心の底がないので、一歩ずつ見なければなりません。

長期決済外貨は現在の中国の金融市場における主要な避難手段であるが、企業の為替相場の動向の判断の正確性に対しては高い要求があり、かつ、費用率が比較的高いため、多くの輸出会社は長期決済決済決済の保証方式を展開しておらず、リスクをロックしている。長期決済の為替業務以外に、現在の為替リスク回避商品は主に構造的な為替決済業務、オプション取引、通貨スワップなどがあります。

また、人民元の切り上げもドル借款が企業の注目を集めていると予想されます。中国海のコンテナ運送は、人民元の上昇傾向が持続的に高まることに対して、人民元の貸付を減少させ続け、外貨負債を増やし、為替リスクを合理的に回避すると表明しました。

為替リスク回避手段の3：元金決済

人民元で決済すれば、切り上げリスクを回避し、為替のコストを減らすことができますが、困難は普及面が限られています。特に欧米のお客様はこのような決済方式を受け入れられません。

企業が人民元の切り上げによる利益損失を補うために適切に価格を引き上げるのは合理的ですが、この方法は大きな制限があり、中国の輸出価格の優位性が高い製品でしか使えません。

外国貿易の状況がよくないので、輸出企業の利益空間はますます時間がかかり、為替リスクを回避することが輸出企業の存亡に大きな問題になります。ある展覧会の外国貿易企業が外国投資家を接待しています。

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飛馬会社：厳しい人民元決済

万和グループ：新価格連動メカニズム

2008年の金融危機の爆発後、人民元の切り上げは止まった。2010年6月19日、中国の第二次為替がスタートした後、人民元の為替レートは再び上昇しました。

歴史は繰り返すのですか？5年前、中国は初めて為替を開始しました。3年間で人民元は持続的に20%上昇しました。2010年に再起動された第二回為替修正は現在人民元もわずか0.7%上昇しています。

しかし、この一ヶ月の表現から見て、人民元は初めての為替で2005～2008年のような一方的な切り上げの勢いが現れていません。この間、人民元は米ドルに対して中間価格が上昇しました。最高6.718、最低6.8275、双方向の変動の動きがあります。

しかし、単調な為替レートの数字と比べて、企業が関心を持っているのは為替レートの利益に対する影響です。最近、記者が人民元の切り上げ問題について取材したところ、輸出企業は人民元の下半期の持続的な切り上げが概算率の事件だという見方が広がっています。人民元の切り上げ幅は3%～5%と推定されています。

間違いなく、人民元の切り上げは今後しばらくの間、輸出企業の大きな悩みとなります。

年初、中国の関連部門委員会の先頭において、関連業界商会が労働密集型業界に人民元レートの圧力テストを行った結果、人民元が短期的に3%上昇すると、中国の家電、自動車、携帯電話などの生産企業の利益は30%～50%減少するという結果が出ました。紡績業界を見ても、他の生産要素のコストと価格が変わらない状況で、人民元は1ポイント上昇し、企業の利益は1%減少します。

2010年に入って、好調な対外貿易相場は今逆転しています。輸出企業は上半期の楽観から下半期の悲観に転向しています。中山東菱威力冷凍電気会社の盧暁紅総監督は「2010年上半期には、会社は一般的に二ヶ月の輸出注文を受けられますが、下半期には一ヶ月の輸出注文しか受けられません。今は海外のお客様が明らかに注文をする勇気がありません。」商務部も通年の対外貿易は「前高後低」の動きを見せる予定です。

外国貿易の状況が悪く、輸出企業の利益空間がますます時間がかかります。中央財経大学銀行業研究センターの調査結果によると、中小輸出企業の約57%が税引後利益率を5%以内に集中しています。

中小輸出企業は準備ができましたか？

彼らにとって、モデルチェンジとアップグレード、実力の増強こそが発展の硬い道理である。しかし、短期的な勝利の方法はありますか？人民元の切り上げ時に、中小企業のために調整の時間を勝ち取ることができますか？このテーマの中で先行企業の知恵を見てください。

上海紡織業の第二位の対外貿易会社として、飛馬会社は2009年に第一陣のパイロット国境を越えて人民元を取引して決算する企業です。飛馬会社は人民元で決済することを歓迎しています。このように切り上げリスクを回避し、中間為替の一環を減らし、大量の取引費用を節約できます。普通、リスクコストは貿易額の2%以上を占めます。また、銀行決済を通じて、企業は銀行に対してかなりの手数料を支払わなければなりません。人民元で直接決済すれば、このコストは節約できます。

しかし、人民元決済は企業が採用したいと思っても採用できるものではなく、お客様の協力のプロセスを見なければなりません。現在は外国貿易業務の15%が人民元で決済されています。取引先の多くは香港の顧客です。ほとんどの業務はドルで決済されます。「人民元決済の拡大はできません。欧米のお客さんは人民元決済を受けられません。」茅霞華の紹介。

中央銀行からのデータによると、クロスボーダー取引の人民元決済の試行は一年で、中国香港とシンガポールは海外で人民元決済を受け入れる主要な地区であり、人民元の実際の収支が発生した業務の中で、両地の合計は88%を占めている。

しかし、中国人民銀行の胡暁煉副総裁は7月19日、2010年初め以来、クロスボーダー貿易の人民元決済額は706億元に達したと明らかにしました。広東省人民元クロスボーダー貿易決済業務が最も多い中国銀行広東支店を例にとって、2010年6月末までにクロスボーダー貿易人民元決済業務を70億元以上行いました。その製品は送金、TOEIC、信用状、融資、NRA口座など多くの種類をカバーしています。

人民元は国際貿易決済に使われるようになりました。人民元の発展にとって意義が深いです。分かりやすい行動ですが、さすがにゼロの突破です。

中央は人民元決済を強力に推進し、2009年に上海、広東が率先してクロスボーダー貿易人民元決済試行を展開した上で、2010年6月22日にクロスボーダー貿易人民元決済試行域内地区を20省（自治区、直轄市）に拡大した。

しかし、記者は取材の中で、一部の輸出企業はこれに対してあまり興味がないことを発見しました。この業務の発展には制約条件があります。両方とも人民元が必要です。しかし、外国人は中国市場から輸入しています。人民元は海外にもオフショア市場がありません。海外のお客様の手元に十分な人民元がないと、この業務はできません。

推進には困難がある。広東省食品輸出入グループ会社の杜緒副総経理は記者にこう伝えました。「お客さんと人民元の決済について相談したことがありますが、お客さんは積極的ではありません。海外では人民元の決済はあまり認められていません。私達が推進しても無駄です。」

価格を上げるには、お客様の流失のリスクを冒すことは容易なことではありません。

為替リスク回避手段の4：価格連動

ウィンウィンの値上げ方法がありますか？

2009年の下半期から海外バイヤーと戦略的パートナーシップを結び、年間契約で人民元の切り上げを約束した時、輸出商品の価格も上昇し、価格連動を形成しました。万和グループマーケティング管理センターの宮培謙総監は記者に対し、万和グループの外販利益は3%～5%しかなく、人民元が上昇した時は値上げせざるを得ないと語った。

多くの外商が価格連動を受け入れています。大丈夫です。宮培謙さんは喜んで思い出します。万和さんは外商と価格連動の条約を交渉し始めました。条件の良い契約は人民元の切り上げ1%を規定しています。

現在、国内の輸出企業は普通年に一回の価格を申告します。価格は年初に大体ロックされました。年初に価格をロックしたら、人民元が上昇する時、海外のバイヤーの注文は為替リスクを全部中国の輸出企業に転嫁します。

「最初の契約では、価格変動の計算式をはっきり説明しなければならない。人民元の切り上げ後に外商に値上げを要求するのは難しい。受動的だ」宮培謙さんが紹介してくれました。

しかし、この方法は一方的ではない。「外人さんは頭がよくて、」宮培謙さんは笑って言いました。これに対して、宮培謙氏は「外商の要求は合理的だ」と述べました。企業と外商は長期的な戦略的パートナーシップを形成しているので、利益を共有し、リスクを共有しなければならない。

しかし、「価格連動があっても、人民元の片道切り上げは仕方がない。為替相場の上下変動は私たちに損失をもたらします。」宮培謙は悩んで言いました。「時には、注文をする時人民元は高位にあり、注文をしない時人民元は低位にあり、四半期平均で人民元の切り上げはまだ価格調整を行わない区間にありますが、企業は原料を買う時に価格が大きな影響を受けましたが、損失を補うことができません。」

企業が人民元の切り上げによる利益損失を補うために適切に価格を引き上げるのは合理的ですが、このような方法は大きな限界があります。中国の輸出価格の大きな優位性を持つ製品でしか使えません。さもなければ、価格を引き上げると外国人が注文をする勇気がなくなります。

上海飛馬輸出入貿易有限公司の茅霞華貿易管理部主任も「古い商品の値上げには、お客様は普通受け入れられません。新製品は価格を上げることができますが、海外のお客様はすぐに新製品を受け入れることはできません。彼らは普通、先に小さな注文をして海外の消費者のフィードバックを観察します。」