世界の貨幣が再び氾濫すると&Nbsp;A株は一喜一憂して相半ばする。

国慶節連休の間、ドルはアメリカで量的緩和政策を再開する予定で、引き続き軟調化が進み、日本は通貨刺激策を先取りしてドル安が自国経済に与える影響を減少させる。

主要経済体は経済回復の減速に対応するために、打ち出した「二次刺激」は世界の資産市場とA株の安定に段階的なきっかけを提供しましたが、中国のマクロ経済情勢と政策もそのためにより複雑な局面に直面し、市場の不確実性が増大しました。

9月下旬以来、アメリカの経済データと株式市場の善し悪しにかかわらず、ドルの引き続き軟調化を阻止するのは難しいようです。

これは、景気の後退やデフレの再参入を防ぐために、FRBが来月の金利会議で国債や他の証券の購買力を再び高めることを示しており、これによってもたらされる通貨の発行量が増加し、インフレ期待が高まり、ドル資産の予想利回りが下がるためです。

ヨーロッパの中央銀行はドイツなどのユーロ圏の中心国家の経済の強さを考慮しなければならなくて、その政策はよく保守的に偏っています。その他の新興市場の国家は経済情勢がアメリカより良いため、量的緩和の需要はほとんどありません。

この消散によって資金がアメリカに流出し、ユーロ圏や他の国に流れます。

弱いドルは他の貨幣と経済体に大きな衝撃を与えました。

真っ先に持ちこたえられない日本は5日、意外に金利を下げて日本円を圧迫し、絶えず上昇する通貨が外国貿易に対してより深い自国経済に依存することを防止します。

この動きは各国の通貨の下落を競うリスクを強め、FRBは11月に量的緩和を再開する見通しを強めています。

相対的に高い金利のアジアの他の国や地域の通貨も上昇している。

新しい台湾ドルは一度に二年の高さまで上がりました。ウォン、バーツ、インドネシア盾、シンガポール元とマレーシアリンギットは共に強くなりました。香港元の為替レートはもう強い方の保証水準に達しました。

{pageubreak}

一つは人民元の切り上げが予想されるほど大きくなり、資金の流入が予想されるようになりました。人民元の為替変動はユーロの動きと密接に関係しています。ユーロが強いと人民元の切り上げがよくあります。

9月中旬以来、ユーロの上昇傾向は非常に明らかで、しばらくの間、人民元の切り上げに重要な外部環境を提供する見込みです。

人民元NDFの見積もりによると、上昇の期待が絶えず高まり、熱いお金がさらに流入する見通しが絶えず強まっています。

第二に、入力インフレが続いて台頭し、物価上昇のリスクが急増していることに対し、ドル安に対応して、金などの避難資産の価格が急速に上昇しており、原油、銅などの実体経済に密接な関係がある大口商品の価格も明らかに上昇している。

LME銅は7日までの1月の累計利得が8.7%に達し、NYMEX原油は1月の累計上昇幅が13.6%に達した。

これまで、反尾要因と災害衝撃要因が徐々に弱体化すると予想されていたため、CPIは自然反落する可能性があった。

しかし、大口の商品価格の上昇はまた価格に新たな不安定要素を加えました。

第三に、金融政策の空間が小さくなり、経済政策が左から左へと困難になり、資金の流入が増加し、大口商品の価格が上昇する中で、政策の空間がどんどん小さくなっています。

引き締めは経済回復を損なう可能性があります。利子を上げるとさらに熱いお金が流れ込む可能性があります。

今年も残り3ヶ月が、対決の知恵の試練となる。

この間以来、