鄭綿は全線下落しました。外綿はどこに行きますか？

　　鄭綿全線の下落市況が現れた。もちろん、一日二日の相場だけで市場の方向性を逆転させることはできません。綿高位の激しい変動相場に入るのは避けられない。短期的に資金面の影響を十分に考慮するほか、次の現物市場の成約価格の変化と周辺市場の雰囲気の進展にも注目しなければならない。外綿次の方向。

8月上旬から、鄭綿は1700付近で幕を開け、11月上旬の最高値は34000付近まで上昇し、累計の上げ幅は100%に達し、期間は9月29日、10月27日と短い調整があった。

昨日は全線の下落相場が現れました。一晩中の米相場の記録的な高位反落と6セントの下落の影響を受けました。しかし、高位は資金交換のリスクに直面しています。また、利益のために積み上げた技術のスーパー買い圧力も主な原因です。

もちろん、一日二日の相場だけで市場に方向性の逆転判断を下すことはできませんが、将来の綿花は高位の激しい変動相場に入るのは避けられないという点があります。短期的に資金面の影響を十分に考慮する以外に、次の現物市場の成約価格の変化と周辺市場の雰囲気の進展にも注目しなければなりません。

一、USDA 11月の需給報告書の好効果材料はすぐに消えません。

アメリカ農業部の11月の需給報告によると、主要品種から見ると、小麦トウモロコシは以前の市場予想にほぼ合致しています。豆類と綿花は集中的に多くの色が現れています。綿の面では、今回は大幅に中国の今年度初頭の在庫を65.4万トン引き下げ、本年度の生産量を32.6万トンから653万トンに引き下げ、輸出量を43.6万トンから327万トンに調整しました。また、アメリカ側は生産量を下げて、輸出を増やして、期末在庫を47.9万トンに引き下げました。

また、現在の中国国内の綿花価格は2セント以上に換算されていますが、現在のICE期綿は1.5セント以下に留まっています。内外の市場はあまりにも大きな不合理な価格差があり、将来的には回帰します。基本面から見ると、米綿の販売進捗は80%を超えており、1925年以来の低在庫水準を記録しており、中国国内の綿花生産量の減少、品級の低下はいずれも市場予想を上回る可能性があります。このため、今回発表された好報告書は、後期も含めて中国の生産量を調整し続ける可能性があるなどのデータが、引き続き相場に反映されています。

二、中国の綿花の生産量、品級の双下げは予想を超えるかもしれません。現物価格は直線的に上昇して振動のこぎりの段階に入ります。

最新の公式データによると、2009年の中国の綿の生産量は640万トンで、2010年の生産量は5%ぐらい減って、大体608万トンぐらい安定しています。実は、私達が知っている状況から見ると、今年一度期待していた新疆の生産量は安定したり増加したりして、内陸部の生産量は安定しています。

追跡と企業の反映から見ると、今年の新疆の綿の生産量は20%ぐらい縮小するかもしれません。内陸の綿の総生産量は300万トンを超えにくいです。級別では、今年の内陸部の綿は普通4－5級で、三級の綿はとても少ないです。新疆綿は3－4級に集中しています。往年の一級、2級の綿は明らかに下がりました。最新の状況から見ると、今年は種子綿の価格が高くなるにつれて、現在は普通6.8元/斤以上で、一部の地域で7元/斤を突破しました。それでも、今年の種子綿の買い付けピークはなかなか現れませんでした。しかし、実際の状況を見ると、11月上旬までに、内陸部の一部の資源である綿を売り惜しみするほか、新疆綿農の手の中の資源はすでに極めて限られており、今年の生産量の大幅な減少に対する市場の期待も高まっている。

総合的に見ると、現在の国内の現物市場は高価格のため、成約が活発ではないが、中国の生産量減少の予想が強いうえ、国際綿花は資源に供給できるという面もあり、今年度の後期の補充が難しくなり、しかも中国の備蓄綿はわずかしかない。綿を買いだめする企業のリスクに対する資金力、心理的な耐える能力が増大しており、本年度の高コストで買い付けた綿は、後期に売りが難しくなる。そのため、中国企業は高綿の時代に適応しなければならないが、現物価格の動きは以前の急激な上昇から、振動の上昇段階に入り、下流段階では高綿の価格を消化してから徐々に上昇していくかもしれない。

三、マクロ政策及び資金動向は、市場の未来振動上りの調整器となる。

現在の商品市場全体が直面している背景を見ると、国際市場では、FRBは2011年第2四半期の終了前に6000億ドルの債券を購入すると約束しています。ヨーロッパ、日本は低金利の環境を維持すると発表しました。国際金融緩和政策が継続されます。中国側は、CPIは高企業を続けており、10月はさらに4.4%に達しており、今後中国はインフレを効果的に管理する金融政策段階に入り、金利引き上げのペースは2010年末には、10月のCPI発表後しばらくの間に再開することも排除されません。

先物市場の資金面から見ると、ICE期の綿と国内の鄭綿を含む先物市場は最近大きな資金収益の回復圧力を蓄積しています。昨日の下落を経験してからは、相場に「新鮮な血液」があるかどうかがより重要になります。現在の全体的な綿の資金が直面している新しい情勢は、前期の多額の利益ポイントが手厚いため、価格が一時的に下がり、一歩一歩一歩利益を実現する情勢を阻止できず、政策コントロールの圧力の下で、新たに買い入れる資金は現在介入が限られていることを見にきました。具体的な調整スペースは現物市場価格の変化を参考にします。基本的な面から見れば、短期的には外綿が続々と香港に到着し、国産綿が次第に流通分野に進出し、現物の供給段階性が増加しているが、今年度の後期から見て、資源の緊張がどのように緩和されるかという問題も直面しなければならない。