スパンデックスは「雪が舞う」ことを寒さに遭わせるのか。

　12月に入ってから、スパンデックス先月末の下落傾向が続き、スパンデックス20 Dと40 D製品はいずれも1000-2000元/トンの下落となった。

多くの端末産業の後に注文書の量が削減されたため、江蘇省浙江省、広東省などの地域の製織企業の操業状態は縮小し続け、下流ではスパンデックスの需要量も縮小しているが、スパンデックスメーカーの在庫量はこれまでの10日間から現在の15日間に上昇した。

では、現在のスパンデックス相場は現在の天気のように「寒く雪が舞う」のではないでしょうか。今年末までに11月の急騰前の水準に下落する可能性は低いと考えている。

一、原料価格の高位徘徊下流市場ニーズは依然として好調

12月上旬に入ってから、PTMEGメーカーのスパンデックス分野の12月の新単報盤価格が大幅に上昇した後、国内地区のPTMEGスパンデックス分野の現物市場相場の上昇も後押しし、ドル、人民元取引ともに一定の幅の上昇傾向が現れた。外盤PTMEGの一般的な販売価格は3600-3700ドル/トン、一部のPTMEGの比較的高い価格は3900ドル/トン、PTMEGの比較的低い価格は3400ドル/トンである。純MDI相場にも一定の変動が見られ、12月以来、国内地区の万華などのメーカーのオファーは引き続き引き上げ現象が現れ、市場に一定のコストを支えている。MDI現物華東地区の比較的高い成約価格は23000-24000元/トン、華南地区の市場では22000-23000元/トン、そして一般的な価格も20300-21500元/トンの間にある。

12月に煙台万華公司は商品供給状況が基本的に安定しており、いずれも計画通りに供給されていると同時に、BAYER点検が市場に与える影響も限られており、NPU日本装置は運転後11月まで高負荷運転を維持している。MDI製品の2011年の市場需要は楽観的で、欧州地域の2011年の現地市場需要は今年より4-5%、さらに8%上昇する見通しだ。メーカーの原料圧力への耐性も相対的に弱まり、純MDI値下げへの期待も高まっており、純MDI価格が引き続き高位を維持したいという傾向が強まっている。12月に市場の商品源が増えれば、投げ売り相場の増加が大きくなる可能性があり、下向きに21000元/トンを突破する価格があれば、価格は引き続き下向きに増加する可能性があるが、短期的には基本相場は依然として横ばいになる見通しだ。

二、ナイロン業界の各データは生産運営状況が安定していることを示している

国家統計局と税関の統計データによると、我が国の2010年10月のスパンデックス繊維の生産量は2.37万トンで、前月比2.6%増加した。10月にスパンデックス繊維を輸入した純スパンデックスは948トン、輸出は2766トンで、9月に比べて低下傾向にある。輸入被覆糸493トン、輸出137トン、新規資源（生産量＋純スパンデックス輸入＋被覆糸輸入）は2.51万トン、純増資源（新規資源−純スパンデックス輸出−被覆糸輸出、すなわち見かけの需要）は2.22万トンで、9月と比べて上昇の勢いがある。これらのデータによると、スパンデックス繊維の新規資源は比較的強力だが、国内外の輸出入は下落傾向にある。

スパンデックス業界の生産経営と利益状況を見ると、10月のスパンデックス業界の粗利益率は12.16%で、9月の11.86%より0.30%高かった。営業、管理、財務費率の合計（三費比率）は4.13%で、9月に比べて0.1%減少した、利益率は7.5%、非経常損益率は0.53%、在庫比率は60.47%で、前月に比べて1.81%、損失面は1.41%上昇し、前月に比べて低下しており、情勢は好転している。これらのデータによると、現在のスパンデックス企業の経営状況は比較的よく運営されている。

今年10カ月前のスパンデックス業界の実際の完成投資額は21.46億元で、昨年同時期の実際の投資額16.46億元と比べて30.44%上昇した。これまでの今年の施工プロジェクト数は12件で、前年同期比23.40%増、新規着工プロジェクト数は9件で、前年同期の5件に比べて81.63%増、これまでのスパンデックス産業の竣工プロジェクト数は4つ。これらのデータによると、今年はスパンデックスへの投資比重が増加し始め、新規着工プロジェクトも増加し、業界全体が良い方向に発展している。

三、利上げ懸念が緩和され、国内通貨政策の調整{page _ break}

先週末、中国人民銀行は12月20日から預金系金融機関の人民元預金準備率を0.5ポイント引き上げたと発表した。年内に預金準備率を引き上げるのは6回目。これまで中央銀行はホットマネー流入への懸念から、金利引き上げ手段を慎重に運用し、預金準備率を頻繁に引き上げてきた可能性があり、現在の預金準備率は18.5%に達し、過去最高を記録した。10月のCPIが4%を超えたのに続き、CPIは11月に5.1%に達し、28カ月ぶりの高値を記録した。国家統計局によると、1-11月のCPIは前年同期比3.2%上昇したが、年度CPIは規制目標の範囲内に収まるはずだ。発改委は11日、11月のCPI上昇幅は今年の高値で、12月のCPIは5%以内に下落する可能性があると明らかにした。今年最悪のデータが発表され、預金準備率の引き上げは11月のデータに反応したが、12月のCPIデータの予想が後退したことで、年内の再利上げ圧力が緩和され、商品市場に利益をもたらすことになる。

中央銀行が再び金利を引き上げると、3 ~ 4回連続して金利が最高1ポイント上昇する可能性がある。同時に、来年上半期の緊縮の力は下半期より明らかに大きい。これも来年上半期のCPI圧力が大きく、反り要因が1月と6月に集中しているためで、CPIの前月比上昇傾向を考慮すると、来年のCPI高値は第2四半期に現れる可能性がある。