紡績原料の峠

2010年の紡績原料市場を一つの言葉で概説すれば、それは狂気です。

世界的な金融危機の痛手を持っています。ショック後の危機時代に入った2010年は、危機の後遺症がまだ続いています。世界経済の全面的な回復は実感がわかず、中国経済は率先して反発し、また一つのGDP神話を創造しました。しかし、結局は大危機の後で、各種の不確定と非正常な要素はいっしょにからみ合って、切っても切れないで、理会はまた乱れています。

今年、複雑な要素の影響を受けて、特に命をかける熱いお金に注がれて、紡績の原料――この紡績業界の先導者はワイルド無度で、理知を失った精神病患者のように、産業チェーン全体が安寧ではなく、業界の対応能力を深く試練しています。

綿の価格は15年ぶりの高値を記録しました。

今年の綿価の暴騰には目を見張るものがあります。ここ15年間の新高値を記録しました。2万元/トンを突破して、3万元/トンの大台に迫ることになりました。綿の現物市場の触媒の下で、今年8月と8ヶ月前の鄭商所の綿花先物はそれぞれ同625%増の1183%で、各先物商品のトップに位置しています。今年の9月7日以来、鄭商所の綿先物取引は連続で百万手を超えています。各手は5トンで、10日の持ち倉の総量は40万手を超えています。ニューヨーク期綿の歴史上の一日の最高取引量は30%以上です。

もちろん、需給の変化は今年の綿花価格の上昇の基本的な原因です。国際綿花諮問委員会の今年10月1日の報告によると、紡績の綿原料需要が増加したため、生産量の伸びが限られており、このような生産不足の状況は綿花の価格を押し上げた。国際綿花価格は2009年4月から上昇を続け、今年8月以来の上昇幅が拡大しています。Cotlook A指数は今年9月29日に115.6セント/ポンドに突き進み、同80%上昇し、1995年5月23日以来の最高価格を記録しました。11月9日までは166セント/ポンドに上昇し続けています。

また、綿の在庫が減少したのも綿花の値上げの有力な推進者である。2009/2010年度の世界綿在庫は同24%減の900万トンと5年間の高在庫を終了した。中国綿協会は国内114の倉庫保管会員単位を統計し、今年8月末までに商品綿の回転在庫量は16.6万トンで、前月比23万トン減少したことから、全国商品綿の回転在庫量は約20.5万トンで、7月より25.1万トン減少したと推計している。

熱いお金が中興の風を受けて波を立てる。

投機資金が中興風から吹き荒れ、綿花の「喜怒」が激しくなった。今年7月以来、欧米とアジアの一部の農産物の主産地である劣悪な気候が将来の供給に不確実性をもたらし、投機資金はこの機会に大量に農産物先物市場に流入し、投機を行っている。金融危機前は、綿以外の多くの原材料が大幅に上昇した。この二年間、世界各国は石油などの誘導体に対する監督を強化し、熱いお金は綿などの農業副産物に転売しました。ニューヨーク先物取引所のデータによると、今年9月末までに、綿先物の非商業的な持ち場の多さは78804手で、7月中旬に比べて、この綿花価格は最初に34386手増加し、77.41%伸びた。

国内の熱いお金も、綿などの農産物市場を狙っています。今年は国の貨幣政策が比較的緩やかなため、下半期には国が調整した不動産市場の投機空間が縮小し、熱いお金が綿などの農産物先物市場に流入しました。9月21日、鄭商の主力契約の出来高は1588808手となり、過去最高を更新しました。11月9日、1105の主力契約の成約量は1694108手に達し、再び過去最高を更新しました。これは、金融レバレッジとしての先物の役割の基本的な機能から大きく逸脱しています。

「これは決して正常な状態ではありません。綿の価格はすでに供給関係の基本面から大きく逸れていて、大きな泡があります。表面的には化繊製品に対して良いですが、根本的には綿、化繊など原料市場全体のリスクを増加させました。業界の専門家は分析します。