ラシャベルの株式公開募集による収入は小売ネットワークの拡張に使用される

報道によると、「大陸部Zara」と位置づけられている多ブランドアパレル小売業者の上海ラシャベルはこのほど、今月29日まで株式を公開募集し、募集株価は13.98元から18.2元、1手200株、入場料は3676.69元だった。ラシャベルは1億216万株を発行し、17億元から22億1300万元を集める計画だ。企業の資金集めによる所得の約83%は小売ネットワークの拡張に使用され、今後3年間で少なくとも1000の小売サイトを増やすことを目標としている。

ラシャベルには、La Chapelle、La Chapelle Sport、7.Modifierなど、競争力のある価格の最新ファッションウェアを提供する8つのブランドがあります。大陸部のアパレルブランドが卸売業者に依存しているのとは異なり、ラシャベルは直営モデルを採用している。つまり、すべての小売店は会社が直接制御し、経営している。

　　収入利益の伸びが著しい

ラシャーベルは恩恵を受けた小売ネットワークの拡張と同店の販売増加、近年の収入と純利益はいずれも顕著な上昇幅がある：収入は2011年末の18.64億元（以下同じ）から、昨年末の62.25億元に大幅に増加し、年間複合成長率は82.7%だった。今年上半期の業績を分析しても、会社の収入は前年同期の28億元から25.4%増の35.11億元だった。純利益の増加幅は同様に明らかで、2011年末の1億2300万元から昨年末の4億1300万元に増加し、年複合成長率は83.3%で、会社の拡張戦略が非常に成功したことを反映して、会社が有名な百貨店（例えば新世界、百盛、百聯、万達など）にコーナーを設置したことと直接関係があると信じている。

　　一線都市の占有率が低下し続けている

ラシャベルの小売ネットワークは近年大幅に拡大しているが、小売ネットワークの数は2011年末の1841から今年6月末の5671に増加し、2.1倍に上昇した。ただし、ネットワークがある都市で分析すると、発展情勢は楽観的ではないようだ。同社の内陸部の一線都市における小売拠点数は、2011年末の277カ所から2013年末の561カ所に増加したが、小売拠点数が総額に占める割合を見ると、一線都市が同社の小売ネットワークに占める割合はますます低くなり、2011年末の15%から昨年末の10.4%に下がった。上述の傾向の変化は、内陸部の一線都市で会社が直面している競争が異常に激しく、利益率が圧迫されていることを反映しているため、販売の重点を三線や他の都市に移したが、これらの都市の消費力は低く、会社は必ずしも恩恵を受けることができなかった。

　　その天猫オンライン旗艦店を設置

近年、電子商取引とオンラインショッピングが急速に発展しているため、ラシャーベルは怠ることなく、今年8月に天猫にオンライン旗艦店をオープンし、大陸部の消費者のショッピングモデルの変化によるビジネスチャンスを捉えた。一部の競合他社はラシャーベルよりも早く自身が運営しているか、第三者が運営しているネット上の業務プラットフォームを発表しているが、ネット上の小売チャネルが成功しているかどうかは、先行優位性は重要な要素ではなく、サプライチェーン、物流関連、ウェブサイトのサーバーインフラ、アフターサービスシステムなどが、ネット上の小売販売に与える影響はさらに大きい。天猫プラットフォームの販売戦略が成功すれば、会社の販売に成長動力を加え、消費群を拡大することが期待されている。

　　衣料品市場周期が予想し難い

リスク面では、アパレル市場は周期性（ファッショントレンドと消費者の嗜好の転換）があるため、ラシャベルの将来の販売パフォーマンスは予測しにくい。上場後の業績は、企業の経営場所の将来のファッショントレンドや消費者の嗜好の予測能力に大きく依存している。また、ラシャーベルの大陸部での小売ネットワークは広く、地域や消費者層によって消費パターンや好みが異なり、予測が困難になっている。