日本のリレーアメリカの紙幣：黄金が4年ぶりの安値に沈んだ中国の圧力

FRBは10月30日にQEの金融政策を正式に打ち出したと発表しましたが、日銀は10月31日の最新の通貨政策において、意外にも再びQQEを追加すると発表しました。私達はあのFRBのQEを持つ日を懐かしみ始めました。QE時代はまだ遠く離れていません。

　　FRB（Fed）北京時間木曜日（10月30日）未明に、月間の国債購入計画を終了し、アメリカ労働市場の休眠が著しいとは言わないと発表し、経済見通しに対する自信を示した。

一日ぶりに、日銀は決議の中で意外にも年度の日本政府の国債購入規模を30兆円増加させると発表しました。インフレが安定するまでQEを続け、国債の保有期間を7-10年まで延長し、年間のETFとJREITの購入規模を2倍に拡大し、ETF追跡「JPX-日経400指数」を購入範囲に組み入れます。日銀によると、緩和政策は物価予想を引き続き上昇運動エネルギーに維持させるという。

アリアンツ保険グループ（Allianz）首席経済顧問のMohamed(※)El-Erianは木曜日（10月30日）、FRBの公式は資産購入計画を終了しましたが、QEはまだ終わっていません。

El-Erian氏は「原因の一つはアメリカがQEを終了したことだが、緩和政策は終わっていない。その理由の2つは、アメリカではQEが終了する可能性がありますが、ユーロ圏と日本ではQEがさらに実施されます。QE取引はもう終わったとは思いません。QE取引はまだ進行中だと思います。「

アジア太平洋地域のあるトレーダーは、日銀の通貨政策決定が発表された後、ドル/円は上昇に歯止めがかからないようだと指摘しています。為替相場の上昇運動は持続的で、多額のヘッジファンドによる買い止めがトリガされました。現在のドル/円はすでに2.0%以上111.50の高値に上昇しており、2013年4月以来の最大の日替わり利得を記録しています。

　　日銀大きな旗を担ぐ

ちなみに、日銀の今回の政策緩和に対する投票は5対4だった。政策緩和に反対した4人の投票官は森本、石田、佐藤、木内登英だった。このように近い投票は主要中央銀行の決議に比べて極めて稀である。

オーストラリア西太平洋銀行の為替ストラテジストのSean Callow氏は、「インフレや国内総生産（GDP）目標が実現できないことを認めた日銀に敬意を表しますが、新政策は月約600億ドルの量的緩和規模に相当するということです。「

日本第一生命研究機構（Dai-chi LifeリサーチInstitute）のチーフエコノミスト、Hido Kumano氏によると、日銀の決定は予想外で、後者の政策空間は限られているという。

Kumanoは、日銀がいつもためらうことなく行動すると言っていたため、中央銀行は大規模オプションが限られていることを知っています。

さらに政策緩和の動きは、消費税引き上げの決定を支持し、安倍晋三首相の支出をさらに増やすべきだと指摘した。

ウォールストリートジャーナルは日銀の決議発表後、日銀が新たな大規模な金融緩和政策を打ち出し、市場を驚かせたことについて、中央銀行の観測者は予想していなかった。日銀総裁の黒田東彦（ハルヒコ）が予想を覆す効果に依存していることを示した。

楽天証券会社のシニア市場アナリスト、Masayuki Dochidaは、市場はこの意外な動きを楽しんでいると述べた。多くの人が中央銀行の緩和を期待しています。ある人は高い期待を持っています。今は日本円がぐにゃぐにゃして、株価が上がっています。

彼は金融政策が緩いので、金融、銀行、証券、不動産株はさらに利益を受けると指摘しました。市場はこれまで日本経済の状況を心配していましたが、特に今後は消費税を一度引き上げます。

ロイヤルバンク・オブ・スコットランド（RBS）証券日本首席経済アナリストのJunko Nishioka氏によると、日銀の今回の緩和策は予想外だった。この措置は明らかに基礎物価の弱さから作られたものです。

Nishioka日銀は、2016/17年度までに2%のインフレ目標を達成できると考えている可能性があるとして、今日の措置で目標との差を縮めたいとしています。

彼はまた、基軸通貨の拡大の規模は大きくないと指摘したが、上場ETF（ETF）の購入規模の向上は特に注目され、日銀が市場の実現に努める期待を反映している。

　　中韓などアジア諸国にもたらす利下げ圧力

日銀（BOJ）は金曜日（10月31日）、金融政策のアクセルを踏み続け、中韓などアジア諸国に圧力をかけ、中韓両国の金利引き下げを加速させる可能性があるとしている。

Invesco Fixed Income首席ストラテジストのRobert Waldner氏によると、日本の中央銀行は政策を緩和して円が柔らかくなると予想し、さらに中国中央銀行の利下げを加速する可能性があるという。銀行は、中国はより早く金利を下げざるを得ないと考えています。中国はデフレ圧力に直面しており、また、監督部門も人民元の価値を下げたくないからです。

HSBCの経済学者Ronald_Manは、日本の緩和政策が韓国の輸出にリスクを与えると述べた。Man氏は、日本円がウォンに対して下落するリスクが持続すれば、韓国の成長潜在力を脅かすとみられ、韓国中央銀行をめぐって政策金利を2.00%以下に下げる見通しが強まると指摘しています。Man氏は、韓国中央銀行が2015年の韓国のGDP成長率予想を3.9%から3.7%以下に下方修正すれば、その利下げが見込まれると述べた。

ウォン強は通常韓国製品の価格を高くして海外市場での価格競争力を弱めます。韓国と日本は世界の自動車、電子製品などの市場で競争関係があります。10月の韓国中央銀行は、今年と来年の2年間の韓国の経済成長率予想を下方修正した後、政策金利を0.25%ポイント引き下げて、記録的に低い2%にしました。