人民元の心配が世界中に広がっている為替相場の闘法はとても激しい。

2016年、経済情勢は楽観的ではなく、FRBの利上げサイクルを重ね合わせて到来し、下落の強い予想は、_からずっと為替市場に充満しています。

しかし、新年の人民元の対ドル中間価格の大幅な引き下げは、多くの人の予想を裏切った。

みんなびっくりしました。

1月14日、斉峰は2016年前の取引日の実況経験を思い出した時、少し興奮した後の疲れた顔をしていました。

彼は上海の中资大行の外国為替トレーダーです。

1月4日から1月15日まで、人民元相場はジェットコースターのような10日間の取引日を経験しました。

新年は前の四日間だけで、岸で人民元の対ドル相場は1000ベーシスポイント近く下落し、1.5%を超えた。

香港のオフショア市場の下落はさらに激しく、4日間で2000ベーシスポイント下落し、3%下落しました。

予想以上に価値が下落し、市場が不安で、多くの一般人が疑問に思っています。人民元をドルに両替しますか？

この間、岸とオフショア市場での価格差は1000ベーシスポイントを超えて、ヘッジファンドは徐々に血の本性を現しています。

地球の反対側には、アメリカのウォールストリートも人民元の大きさの変動に不安がある。

「1月は米株の伝統的な牛相場が主導する月ですが、今年の初めの日は暴落しています。

すべての人が中国で何が起こっているのかを知りたいです。なぜ人民元と株式市場が下落しているのですか？」

その日、ウォールストリートのファンドマネジャーをかばっていたが、ほとんど息をつく機会がなかった。

当日の米株式市場終了後も、中国のパートナーと越洋電話をかけて、翌日の対策を相談する必要がありました。「何があったのかは誰も話せないようで、情報が混乱していました。」

中国の経済が鈍化し、アメリカの利上げ、人民元の前期はずっと米ドルに対して下落していない状況で、ほとんどの市場参加主体は、2016年に人民元の下落が予想されます。

この時、中央銀行の強い介入は市場の一致予想を転換させる決定的な要因となる。

「闘法」は10日、最終的に人民元の岸市場とオフショア市場での価格差が縮小された。

トレーダーにとって、波動ほど嬉しいことはないです。輸出入企業にとって氷と火の分化は避けられないです。

新年の最初の日はドルが人民元に両替されました。

のは高くなりました。

これは、中央銀行が人民元の下落をより容認しているのではないかというシグナルがあります。

斉峰は言った。

1月4日、岸で人民元は米ドルに対して290ベーシスポイント下落し、0.45%下落しました。

中国は現在管理されている変動為替相場制度を実行しています。中央銀行は中国外貨取引センターを通じて取引開始前に中間価格を発表しています。毎日の為替レートの上下変動幅は中間価格の2%を超えてはいけません。

2015年8月、中央銀行はかつて中間価格の形成メカニズムを市場化の調整に変えたことがあり、811為替修正と呼ばれています。

しかし、中間価格は依然として市場によって中央銀行の為替政策の風向基準と解釈されています。

多くの市場参加者は中央銀行の意図を推測しています。

1月6日、岸で人民元の為替レートは引き続き415ベーシスポイント下落し、0.71%下落した。

ウォールストリートのトレーダーは当日、「中間価格が間違っているようです」と感じました。

オフショアCNHは数秒以内に200ポイント下がり、中間価格の発表前の6.6365から6.6570付近に下落した。

その後、中間価格の引き下げが予想されるのは、アメリカの金曜日に発表される非農業部門の雇用が予想よりはるかに良いかもしれません。

一方、米株のトレーダーは、CNHのリスクを直接に開いていないが、その日のCNHの急落を見て、2015年初頭にスイスがユーロから外れたという感じがしたので、人民元の下落が海外市場に大きな波紋を広げていることを意識し始めた。

困ったことに、中国人民銀行は人民元の下落に対する容認度が上昇しているようです。

アメリカ株は取引を終えた後にアジアの取引を見て、たくさんの米株の取引員になります。今年の初めの年に直面しなければならない新たな利息です。

1月7日、中間価格は再度145ベーシスポイントを大幅に引き下げた。

この時、多くの市場人はすでに中間価格の定価の変化に気づいています。

投資証券のマクロ経済研究主管の謝亜軒氏によると、中央銀行は為替レートを市場の真実な需給状況をより反映させ、為替相場の変動に対する許容度を高めている。

オフショア人民元と在岸人民元

2000ベーシスポイントに拡大した後、中国人民銀行は反撃を始めました。

1月8日、中央銀行は論説員の文章を通じて態度を表明しました。

中央銀行は人民元の為替レートの変動の弾力性を強めており、人民元の為替レートが合理的な均衡水準の上で基本的に安定していることを維持する能力があると述べました。

態度を表明すると同時に、中央銀行が手を出した。

1月8日、複数のトレーダーはオフショア市場で中国資本の大手銀行がドルを売り、人民元を奮い立たせたと語った。

大型国有銀行を通じて直接にオフショア市場で支える以外

また、香港銀行間の借り換え金利が急騰し、人民元を空けることもコストが高くなりました。

海外の投資家がため息をついています。このような雷のような行動は、暇を作った者を処罰するだけでなく、多くの首を誤って傷つけ、人民元のオフショア市場を絞殺する可能性があります。

1月11日夜、オフショア人民元の夜間借入金利は桁数から66.8%まで暴騰しました。

クロスボーダー金利と中央銀行の介入に伴い、香港市場の人民元の流動性は非常に逼迫している。

空費が急増し、空手形が退散し、人民元の為替レートが大幅に上昇し、オフショア市場で2つの取引日内に1000以上の基点が上昇した。

市場アナリストの中には、中央銀行は人民元の下落を主導的に誘導し、輸出企業の競争力を高め、経済を支えるという見方もあります。

中金のチーフエコノミスト、梁紅氏はこの時、「人民元の為替レートの弾力性」が新たな不確実性の重要な源となっていると述べた。

彼女は、政策の立場についての効果的なコミュニケーションとその立場を維持するための断固たる措置が、市場の変動時に「羊の群れ」効果を減らすのに役立つと考えています。