欧州資金が新興市場に流入し始めた

今年までの欧州中央銀行と日銀の量的緩和策による資金の大挙流入はなかった。逆に、欧州株式ファンドの買い戻し量は今週61億ドルに上昇し、日本ETFファンドも資本逃避に直面している。

米銀美林がこれまで報じてきたように、バンクオブアメリカ7月のファンドマネジャー調査報告書によると、ユーロ圏では3年ぶりに資金が大挙流出したが、日本では3年以上ぶり。

米銀メリルリンチは、7月20日の今週までに新興市場債券ファンドに流入し購入した資金の純流量が過去最高値に達したと明らかにした。正確に言えば、資金は49億ドルに純流入している。2週間前に記録された記録より10億ドル以上高いことは、べレードがこれまで予想していた世界の資産カテゴリーの「大移動」が急激に加速していることを示している。

投資家が新興市場債券に殺到する速度はこのように速く、2週間前に記録した最高記録を更新した。

一方、米銀メリルリンチはEPFRを引用してGlobalのデータによると、同じ週に新興市場の株式市場に流入した資金は47億ドルに達し、12カ月ぶりの高水準となった。米国債に比べて平準化していることを考慮すると収益率曲線、新興市場の主権債の実際の収益率が高い企業、このデータは

投資家は先週のトルコ未遂クーデターのような政治的リスクを無視しており、投資家が歯を食いしばっていてもそうせざるを得なかった。

先進市場でマイナス利回りの債券が増加していることを受けて、世界的に利回りの追求が盛んに展開されている。この部分では、なぜベアードのファンドマネージャーは、リスク高い市場は、低リターン市場から資金が脱出した後の目的地になるだろう。

マイナス利回り債券は、投資家が債券を期日まで保有すれば必ず赤字になることを示しているが、一部の投資家は世界的な混乱の中で、このような債券による安心感を交換したいと考えている。

これらのマイナス利回りの債券は、他の投資家を新興市場のリスクに傾かせ、新興市場の資産カテゴリを3年間続いたベアから脱却させた。そのため、英国の6月の国民投票以来、最も好調な債券の一部がエルサルバドル、モンゴル、ザンビアが発行したドル債である理由も理解に難くない。

英国の国民投票の結果は、収益率が希薄になることを促す重要な要素である。新興市場の株式ファンドに流入する資金は、債券に流入する資金とほぼ等しい。

今週初め、モルガン・スタンレーアナリストは新興市場の固定収益資産の格付けを「減持」から「中性」に引き上げ、新興市場が「ボスの将軍」になっていることを示した。アナリストによると、先進市場に比べて新興市場経済のファンダメンタルズは改善しており、このような資産カテゴリは良い総リターンをもたらすことができるという。