ポリエステル産業チェーンのリスク管理ツールはどのように最適化され、改善されていますか。鄭州国際先物フォーラム9月初めに回答します

我が国で積極的に実行する「金融供給側構造改革を深化させ、金融サービス実体経済能力を強化しなければならない」精神的背景の下で、先物業界もどのように供給側構造改革を実行し、深化させ、先物市場が実体経済にサービスする能力を強化するかを検討している。記者は先日、中国（鄭州）国際先物フォーラム組織委員会知っていることは、2019中国（鄭州）国際先物フォーラム9月1 ~ 2日に鄭州国際コンベンションセンターで開催される。

先物市場を根付かせ、中国を立脚させ、世界を放射する国際派生品業界交流プラットフォームとして、中国（鄭州）国際先物フォーラムは2016年に開催されて以来、先物及び派生品サービス実体経済と国家戦略を宗旨としてきた。今回のフォーラムは鄭州市人民政府、鄭州商品取引所、芝商議所グループ（CME Group）主催、テーマは「新局面を改革し、新たな歩みを開放する——先物供給側の改革を深化させ、経済の質の高い発展に奉仕する」。

フォーラムは現在の世界経済の発展構造、国内外の先物及び派生品業界の発展、国境を越えた取引、及び大口商品投資、先物及びオプションツールが実体経済にサービスするなどの内容に焦点を当てる。2018年ノーベル経済学賞受賞者、内生成長理論のリーダー、ニューヨーク大学スターンビジネススクール経済学教授ポール・ローマー（Paul M.Romer）9月2日に開催されるメインフォーラムで「世界経済情勢の分析と成長の見通し」をテーマに講演する。

フォーラム組織委員会の担当者によると、ポール・ローマー氏と一緒に参加するのは、芝商議所などの海外取引所代表のほか、UBSグループ、マッコーリーグループ、ルイダビル、オーストラリア樺商業貿易、マース食品、GSI、BP、ウッドマッケンズなど海外の有名な機関や企業の代表を務めている。

ここ数年来、河南省委員会省政府、鄭州市委員会市政府は金融業の発展を高度に重視し、一連の政策措置を打ち出し、金融改革の発展の推進に力を入れ、鄭州は日増しに中原ひいては中部地区の金融センターとなり、新中国初の先物取引所である鄭州が誕生し、フォーラムの定点開催都市ともなった。鄭商所先物の品種が豊富になり、取引規模が持続的に拡大し、対外開放が着実に推進されるにつれて、「鄭州価格」の国際影響力は日増しに高まっている。

紡績産業チェーンを見ると、綿花先物、綿糸先物、PTA先物のいくつかの品種がすでに存在している。PTA先物品種はまた市場制度を導入し、実体企業の各種保証と取引の需要を満たすために契約の連続的な活発化を促進した。綿花先物品種の「保険+先物」などのモデルは実体分野で試験的に、普及し、拡大している。綿花オプションも今年発売され、先物市場サービス紡績業界の実体経済のカバー範囲をさらに拡大し、より多くの産業企業が先物市場管理リスクを便利に利用できるようになった。また、ポリエステル短繊維先物品種の上場も積極的に準備中だ。これは、先物業界の供給側構造改革の深化が加速していることを示している。

特に特筆すべきはPTA先物です。PTAは非常に重要な石化製品と化学原料であり、その上流にはPX業界が接続され、下流にはポリエステル瓶片、ポリエステルフィルム、ポリエステル繊維が接続されている。芳香族炭化水素産業チェーンでは、PXの90%がPTAの生産に使用され、PTAの90%がポリエステル製品の生産に使用されている。ポリエステル繊維は、衣類、玩具、家庭用紡績品などの織物を製造するための最大の化学繊維原料である。中国は現在、世界最大のPTA生産国と消費国であり、世界最大のポリエステル製品、化学繊維製品、繊維製品の生産基地と消費市場でもある。

現在、我が国の90%以上のPTA生産・貿易企業、80%以上のポリエステル企業がPTA先物取引に参加しており、法人顧客の持倉率は65%を超えている。長年にわたって、我が国のPTA先物価格と現物価格の相関性は0.99に達した。

そして、2018年11月30日に海外トレーダーを正式に導入して以来、PTA先物市場全体の運営は比較的安定しており、海外顧客の成約比率も徐々に上昇しており、現在は約10%である。鄭商氏によると、今年3月末現在、シンガポール、アラブ首長国連邦、ニュージーランド、英国、オーストラリアなどの国と中国・香港、中国・台湾地区の93の海外顧客が口座開設を完了し、12の海外仲介機関が届出を完了した。

ある業界関係者は、我が国はPTAからポリエステル化繊産業チェーンまで世界市場でしっかりと主導的地位を占め、生産能力規模はすべて世界総生産能力の60%以上を占め、一流の規模化コスト優勢と技術技術技術技術技術優勢を備えている。特に、恒力精製、浙江石化などの我が国の大型民営精製プロジェクトの生産開始に伴い、我が国がこれまで芳香族炭化水素の段階で直面していたボトルネックは徐々に打破されつつあり、ポリエステル化繊産業チェーンの一体化競争能力はさらに強化されている。これはいずれも中国石化とポリエステル業界のトップ企業が国際芳香族炭化水素ポリエステル産業チェーンの新たな競争態勢により余裕を持って対応するのに役立ち、世界の芳香族炭化水素、ポリエステル産業チェーンの中で「中国価格」の発言権をさらに高める核心的な支持力の一つでもある。これは我が国の金融分野における持続的な改革と関連金融リスク回避ツールの持続的な最適化、改善とともに合力を形成し、我が国のポリエステル産業の世界的な発言権をさらに向上させることができる。

注目すべきは、メインフォーラムのほか、2019中国（鄭州）国際先物フォーラムには「国境を越えた取引、大口商品投資」の2つの予熱フォーラム、および3つのサブフォーラムが設置されていることだ。すでに国際化が始まっている「スター先物品種」として、PTA品種のフォーラムは3つのフォーラムの1つで、フォーラムは「ポリエステル産業チェーンリスク管理ツールの最適化と改善」などの話題について深く検討する。