年前の備品相場は、ポリエステルの生産と販売の回復を助成しました。

最近中米貿易は積極的な信号を釈放して、コストの端とマクロの情緒は暖かくなってPTA市場を推進して、しかも周の内に恒力石化、中泰石化は続々と新しい装置の生産遅延のニュースを発表して、一定の程度の上で市場がPTA供給側に対して悲観的な予想を緩和しました。コストの断绝発酵とともに、需给面にも小幅な変化が见られた。例えば、年前の備品相場はポリエステルの生産と販売の連続的な回復を後押しし、製品の在庫が減少しました。

しかし、これはPTA需給パターンが変化するという意味ではありません。ポリエステル工場は生産と販売の回復によってキャッシュフローの収益水準をさらに拡大していないため、かえって完成品在庫の減少と収益が赤字になるという悪循環に陥っているからです。

最近のポリエステル工場の減産、下流の備品及び原料の上昇は今回の生産と販売の回復の主な駆動である。しかし、漢邦石化装置の再起動により、PTAは再び積み荷サイクルに入ると同時に、ポリエステル装置の続々と点検を開始し、PTA部分の装置の修理が終わって、生産再開され、PTAも11月前の圧力低下のリズムに戻った。

現在の現物価格は4860元/トンで、主力契約は4922元/トンで、基差は-62元/トンで、最近の加工差は550元/トンで上下しています。

しかし、この波下りはただ始まっただけで、未来のために、特に春節休暇前後に、PTAは生産能力の過剰とコストダウンに直面します。

ポリエステル工場は将来の原料の需給圧力に対して悲観的な見通しを持っています。また、休暇が近いと、将来の注文状況が大幅に縮小されます。最近ポリエステル工場が発表した減産計画は、下流の将来の需要に対する見通しが弱まる前準備とみなすことができる。このような悲観的な見通しで、PTAの需要面改善の確率は相対的に限られている。

現在検査修理に入ったポリエステルの生産能力は329万トンに達しています。837万トンの装置は12月の下から1月の中に検査修理に入ります。現在のポリエステル工場が発表した検査修理計画によると、修理企業が1月に集中しているため、12月のポリエステルの生産量は前月比1%未満となり、1月のポリエステルの生産量は前月比8%下落した。

現在ほとんどのPTA装置は基本的に年次検査を終了し、12月下旬にはヘレン石油化学検査修理計画のみが存在します。1月に見ると、福海創はマイナスの予想があり、他の装置の点検には一定の不確定要素が存在する。中泰石化及び恒力石化の増産能力はいずれも生産遅延が発生していますが、遅延時間は長くなく、PTA全体の供給は依然として段階的に倉庫に積み込まれる局面を呈しています。

最近PTA供給端の変化予想表

ポリエステル負荷が下がり続け、PTA負荷が高い状態を維持しているのがPTA需給の現状です。今週のポリエステル負荷は85.6%で、PTAの利益需要負荷は87.38%ですが、実際のPTA負荷は93.3%で、PTA負荷欠けは5.92%で、しかも連続して周囲の実際負荷は需要負荷より高いです。

端末の需要については、12月から下流の市場が伝統的な閑散期に入ります。白地の布、生地の需要は比較的弱く、各メーカーは原料に対して継続的に使います。

江蘇省、浙江省、機械の総合的な起動率は、全体的な受注の多くは"小ロット、多ロット"が主導しており、多くは安定したスタートを維持し、現在、江蘇省、浙江省、機械の総合的な起動率は70%近くを維持し、市場のフォローアップの強さが不足しています。端末工場は秋冬の服装の生地を注文していますが、商品は基本的に最終段階に入ります。

最近、PTA供給端に装置の点検と追加生産能力の投入が予想され、中泰石化120万トンPTAは12月25～26日に生産を開始する予定です。下流のポリエステルも続々と減産段階に入ります。需給の弱さが徐々に明らかになり、PTAの積算幅が加速することがわかります。新しい好刺激なしで、PTAは弱調整を主とします。

もちろん以下のリスク点に注意が必要です。

1、旧正月休みが近いが、ポリエステルは現在在庫が低いので、商品の準備のために生産停止を遅らせることができるかどうか、注意してください。

2、第一四半期のPTA新生産能力には依然として二つの問題があります。第一に、予定通りに生産を開始できるかどうか、第二に、生産開始後の負荷が急速に高いレベルに達するかどうかです。

3、OPEC+は引き続き減産力を深め、原油価格を高め、PXとPTAを支持するかどうか。（出所：卓創化学工業、先物日報、要情報）