주식 발행 시장
발행 시장은 주식이 기획에서 판매되는 전과정을 가리키고, 발행시장은 자금 수요자가 직접 자금을 얻는 시장을 가리킨다.
새로운 회사의 설립, 노사의 증자나 거채, 모두 발행 시장을 통해 자금을 모으는 데 도움을 주고, 판매주식을 조달하여 자금을 공급자에게 들여 수요자 수중에 옮기는 것은 저축을 투자로 바꾸고, 새로운 실제 자산과 자금융자산을 만들어 사회 총자본과 생산 능력을 늘려 사회경제의 발전을 촉진시키는 것은 초급 시장의 역할을 하는 것이다.
1. 시장 발행 특징
시장 발행의 특징은 고정 장소 없이 투자은행, 신탁투자회사, 증권사 등에서 발생할 수 있으며, 시장에서 새 주식을 공개할 수 있다. 두 번째는 통일이 없는 발생 시간으로 주식 발행자는 자신의 필요와 시장의 행보를 자진해서 언제 발행할지 결정할 수 있다.
2. 시장의 구성
발생 시장은 세 개의 주체적 요소가 서로 연결되어 이루어졌다.
이 세 사람은 주식 발행자, 주식 청부업자와 주식 투자자이다.
발행자의 주식 발행 규모와 투자자의 실질투자능력은 시장의 주식 용량과 발행 정도를 결정했다. 동시에 발생 사무의 순조롭게 진행되기 위해 발생자와 투자자들을 원활하게 실현할 수 있도록, 구매와 주식을 청구하는 중개 발행자가 주식을 발행하고, 발행자에게 수속 비용을 받는다.
이런 식으로 발행시장은 청부업자를 중심으로 발행자에게 직접 연락하여 투자자에게 적극 주식발행 활동을 벌이고 있다.
3.주식 발행 방식
각국의 다른 정치, 경제, 사회적 조건 아래 특히 금융체제와 금융시장 관리의 차이로 주식의 발행 방식도 다양하다.
다른 분류방법에 따라 다음과 같이 개괄할 수 있다.
(1) 공개 발매와 비공개 발매
이것은 발행 대상에 따라 구분된 것이다.
공개 발행은 특정 발행 대상이 없었고, 사회적 많은 투자자에게 주식을 공개적으로 판매하는 방식이다.
이런 방식으로 주주의 범위를 넓혀서 주식을 분산시켜 주식을 매점하거나 소수인들이 조종하는 것을 방지하고 회사의 사회성과 지명도를 높여 앞으로 더 많은 자금을 모으기 위해 기초를 다질 수 있다.
주식의 적화성과 유통성을 증가시킬 수 있다.
공개 발행은 지분 회사가 직접 판매할 수 있는 방법으로 어느 발행 비용을 금융중개기구를 통해 대리할 수 있다.
공개 발행이 아닌 사모라는 것은 특정 발행 대상에 대한 주식 판촉 방식이다.
일반적으로 두 가지 상황에서 채택하는 것은 주주주가 주식을 분담하는 것이며, 즉 주식회사가 주식 액면가로 기존 주주주의 신주 구매권을 배정하고 주주주들을 동원하여 인수한다.
이런 신주 발행 가격은 일반적으로 시장 가격보다 낮으며, 사실상 주주에 대한 우대적인 대우가 되어 일반 주주가 모두 구매를 기꺼이 한다.
만약 어떤 주주가 인수를 원하지 않는다면, 그는 스스로 신주 인수권을 포기할 수도 있고, 이런 인수권을 다른 사람에게 양도할 수도 있고, 인수권 거래를 형성할 수도 있다.
둘째는 개인 배당으로 제3자가 분담하고, 즉 주식회사가 주식을 주주 이외의 본사 직공, 왕래고객 등과 특수한 관계를 가진 제3자라고 한다.
이런 방식을 적용하는 것은 두 가지 고려 중 하나는 우대 가격에 따라 신주 분담을 특정자에게 배포하기 위해, 둘째는 새로운 주식 발행이 어려움을 겪을 때 제3자에게 지지를 구하기 위해 주주주주나 개인 배매 대상이 정해진 것이기 때문에 공모방식을 통해 위탁 중개기구의 수수료를 절약할 수 있으며, 발행 비용을 줄이고 주주와 내부의 적극성, 항고와 발전회사의 공공관계를 조성할 수 있다.
하지만 이런 비공개 발행의 주식 유동성 차이로 시장에서 양도판매를 할 수 없고, 주식회사의 사회성과 지명도 낮출 수 있고, 살가와 지주 위험도 존재한다.
(2) 직접 발행과 간접 발행
이는 발행자에 따라 주식을 판매하는 방식에 따라 나누는 것이다.
직접 발행하면 직접 주식을 모집하라고 한다.
주식회사가 스스로 주식을 발행한 모든 사무와 발행 위험을 가리키며, 직접 구매자에게 주식을 판매하는 방식을 판매하는 것이다.
직접 발행 방식을 채택할 때 발행자에게 주식 모집 수속을 익히고 특정한 조건을 갖추어야 한다.
만약 인수액이 계획의 주식 모집액에 이르지 못하면 신설 주식회사 발기인이나 기존 주식회사 이사회는 스스로 인수하여 매각하는 주식을 가져야 한다.
따라서 기정 발행 대상이나 발행 위험이 적고 수속 단순한 주식만 적용된다.
일반적으로 발행되지 않는 주식이나 공개 발행에 어려움이 있다 (신용 저소득의 시장 경쟁력 차이, 대액의 발행 비용 등을 감당할 수 없는) 주식이나 실력이 두터워 거액의 사모를 모아 발행 비용을 절약하는 대주식회사 주식을 도입해야 직접 발행 방식을 채택할 수 있다.
간접 발행은 간접 주식 간접 간접 간접 주식을 위탁하는 방식이라고 한다.
이 중개기구는 주식 판매자로, 모든 발행 사무를 처리해 일정한 발행 위험을 부담하고 그에 따른 수익을 추출한다.
주식의 간접 발행은 3가지 방법이다. 대리 발행자로 불린다. 판매자는 발행자의 조건에 따라 주식 세일과 대리 업무를 책임지고 어떤 발행 위험도 부담하지 않고, 기한 내능이 얼마를 지불하지 않는 주식 환급자에게 반환한다.
모든 발행 위험과 책임은 발행자가 부담하기 때문에 증권 발행 중개기구는 위탁을 청구하기 때문에 대리 수수료가 비교적 낮다.
둘째는 판매를 청부할 뿐만 아니라 여주 인수, 주식 발행자 및 증권 발행 중개기구와 세일 계약계약을 명확히 체결하여 약속기한 내에, 만약 중개기구의 실제 세일 결과를 계약규정에 도달하지 못하면, 그 차액 부분은 중개 기관이 스스로 구매를 청부했다.
이런 발행 방법의 특징은 주식 발행 기준을 완수할 수 있으며 일반적으로 발행자의 환영을 받을 수 있으므로 중개기관은 일정한 발행 위험을 부담해야 하기 때문에 대리 판매료보다 높은 수수료를 받는다.
셋째는 도맡아 주식을 매수하고 새 주식을 발행할 때 증권 발행 중개기구는 먼저 자신의 자금을 한꺼번에 발행할 주식을 전부 매수하고, 그리고 시장 시세에 따라 점차 매출되고, 중개기구에서 매매매를 벌었다.
주식을 체화하면 중개기관이 가격을 인하하거나 자신이 보유하고 있으며 발행자가 모든 자금을 빨리 획득할 수 있으므로, 판매자는 모두 모조리 발행위험을 부담해야 하기 때문에 도매료료와 판매비가 더 높다.
주식 간접 발행 시 어떤 방법으로 발행자와 판촉자가 고려하는 각도는 다르고 양측의 협상이 확실해야 한다.
일반적으로 발행자는 주로 시장에서의 신용, 비용 발행 비용과 판매자에게 대한 신뢰 수준을 고려하고, 판매자는 주로 부담하는 위험과 얻은 수익을 고려한다.
(3) 유상 증자, 무상 증자 및 코디 증자
투자자가 주식을 인수할 때 주식을 납부할 것인지 구분하는 것이다.
유상 증자는 반드시 주식의 어떤 발행가격에 따라 현금을 지불해야 한다는 것을 지인한다는 것이다. 만약 주식의 발행 방식을 얻을 수 있는 것이다.
일반적으로 공개적으로 발행한 주식과 사모 중 주주주배주, 개인 주식은 모두 유상증자 방식을 채택하여 이런 방식으로 주식을 발행할 수 있으며, 외부에서 주식을 모으고 주식회사의 자본금을 늘릴 수 있다.
무상증자는 주식주식주식주식주식주식주식주식주식을 납납부하지 않으면 주식배배배발발발발발발발발발주에만 한한한이 이런 식으로 발주식주식을 직접 주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주주이윤이윤이윤이윤이윤이윤이윤이윤이윤이윤이윤이윤이윤결결결결결결결결결결결결결결결결결결결결결의의의의의의의의의의의의의의의의회사의 신용이나 자본 구조를 조정하기 위해서다.
무상 발행은 자금 출처의 제한을 받아야 하기 때문에 이런 식으로 주식을 발행할 수 없다.
배급증자, 주식회사가 원주주 분담에 신주를 할당할 때 주주주에게 발행 가격을 지불하는 일부만 일정 액수의 주식을 획득할 수 있는 방식이다. 예를 들면 주주주 인수액은 100위안의 주식으로 50위안의 주식을 지불하면 된다. 나머지 일부 무상 발행은 회사의 공적금이 상쇄된다.
이런 발행 방식도 기존 주주에 대한 특혜로 그들에게서 일부 주식을 더 모으고 회사의 증자 계획을 빨리 실현할 수 있다.
이 같은 주식 발행 방식은 각각 이익과 조건을 단속하고 주식회사가 주식을 발행할 때 그 중 어떤 방식을 채택할 수 있으며, 각 회사는 모두 자신의 실제 상황에서 우선으로 선택할 수 있다.
현재 세계 각국이 가장 많이 채택하고 가장 보편적인 방식은 공개와 간접 발행이다.
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