장정빈: 중국 거시적 조율은 이미 매우 강경하게 변했다

한 달 동안 중국 화폐 정책이 급격히 긴축되었다.

10월 20일 중앙은행의 이자 0.25퍼센트, 11월 10일 예금 준비금률 0.5퍼센트 인상, 11월 19일 예금 준비금률 0.5퍼센트를 다시 인상했다.

이에 따라 대형 금융기관의 예금 준비금률은 18% 로 사상 최고 수준을 기록했다.

한 달 안에 두 가지 공구, 세 차례 화폐 긴축, 이 조정 수법의 날카롭고 용맹, 매우 보기 드물다.

특히 9일 이내에 두 번씩 예금 준비금률을 높이는 데 앞서 본 적이 없었고 국제대종 상품의 가격 인상을 반격해 특히 농산물 (20.70,0.0.0%, 0.0%) 가격이 폭등한 자세가 뚜렷하다.

11월 10일 예금 준비금률을 인상해 달러 지수가 반등하는 동시에 대종 상품이 특히 농산물이 급격히 오르고, 자신도 압력을 회복할 때가 있다.

그 결과 대량 상품의 가격이 대폭 하락해 이후 A 주에서도 누적 누적 누적 하락은 11.36% 로 떨어졌다.

이번 A 주와 대종 상품이 급락한 뒤 18 ~19일 A 주와 대종 상품이 특히 농산물 가격에 반등한 기미가 보이며 19일 예금 준비금률을 높이는 등 농산물 가격을 반등하는'헤드볼'을 엄하게 때려 치며 국제 대종 상품의 상승 성과를 공고히 다졌다.

이로써 19일 예금 준비금률을 다시 향상시키는 시기를 파악해 본 본인은 지난 주 글'중국이 제2의 글로벌 금융시장의 추세를 바꿀 수 있을까'의 기본적인 판단이 진일보한 증명을 받았다.

이 글은 "이번 금리 인상 및 예금 준비금률 반격의 주요 목표, 1위는 농산물 폭등"이라고 적었다.

지난 몇 달 동안 국제 농산물 가격이 급등하면서 중국의 최저선에 도전하고 있다. 2위는 부동산 거품이다.

이 글은 또 이번 조정의 새로운 배경은 “ 17회 오중 전회에서 확정된 ” 12 ” 기획의 기조: 경제 구조조정, 더 충분한 원기를 조정할 것이며, 금리 인상, 예금 준비금률을 높이는 데 속도를 높여 구조조정할 수 있다는 것이다.

이번 거시적 조정 강세 변화의 시간이 이번 전회일 가능성이 크다.

구조조정이나 ‘ 경제 성장 방식 전환 ’ 이라고 부르거나, 중국에서는 이미 10여 년이 넘게 제기됐지만, 제대로 아픔 없이 실시한 적이 없다.

필자는 이번이 가장 올지도 모른다고 믿는다.

사회 발전의 도리어 메커니즘이 형성되었다.

광산물의 가격 폭등은 이미 자원 낭비 생산 방식을 궁지에 몰아넣었다. 농산물 가격과 부동산 가격이 폭등하여 중국 노동력의 강성 원가를 높여 이미 저렴한 노동력에 의존하는 산업경쟁력을 막바지로 몰아넣었다. 글로벌 금융위기와 주권채무위기는 이미 외향의존형 경제를 절도에 몰아넣었다.

더 이상 외수 를 내수 로 전환 하지 않 고 에너지 와 자원 사용 효율 을 높이지 않 고 더 이상 노력 의 기본 생활 원가 를 낮 지 않 으면 중국 경제 의 생산 비용 이 감당 력, 사회 대중 의 생활 원가 감당 력 이 지속 될 수 없다.

최근 한 달 강세의 날카로운 조정은 아마도 경제 결정 당국은 이미 ‘ 양난 ’ 을 다루지 않을 것이며, 더 이상 환실을 앓지 않고, 사방으로 불을 지피고, 요해를 가리키고 큰 칼로 도끼로 고발했다.

이 중요 은 첫째 는 농산물 의 가격 인상 을 통제 하 고 둘째 목표 도 가장 큰 사회 대중 의 기본적 이익 에 부합 됐 고, 값 을 아끼지 않 고 통제 하는 기세 를 내놓 았 고, 우선 이 조정 행동 의 최종 결과 가 어떻게 됐 는지, 이런 강세 스타일 자체 가 분발해 신예 의 기세 를 돋보이 고 있다.

올해 초, 본인은 거시적인 조정이 불안해질 것이라는 우려가 많았다. 이런 유지형 거시경제정책이 2010년 내내 관통하고 2011년까지 이어질 가능성이 높아졌고, 현재로서는 새로운 강세가 성매크로 조율을 겨냥한 새 시기가 시작된 것 같다. 적어도 이런 결심과 의지는 새롭게 새로워졌다. 이는 진작적인 전환이다.

성의와 의지가 있는 것은 거시적으로 성공을 조정하는 기본 전제이며 성공여부를 결정하는 또 하나의 중요한 요소는 방법이다.

지난 10일 국내외 금융시장의 추세를 보면, 조종은 이미 성취가 이루어졌고, 적어도 선두에 올랐다.

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강세 매크로 컨트롤 제일파로 통화 긴축은 필요하지만 '표지'는' 근본'을 치료하지 않는다. 구조조정에 유리한 압력 환경을 조성할 수 있지만, 그 자체는 직접 전형 업그레이드할 수 없고, 더 많은 중소기업을 폐쇄시키고, 더 많은 노동자 실업이 심해진다.

지표 후, 근본은 반드시 따라야 하며, 진정으로 ‘양난 ’의 근본 출구는 것이다.

1. 중국 대외경제 교류에서 재배배의 심각 외적 경사 정책 (수출 환세 ·대량 구매) 미국 국채 구매, 외수 수의 관건이다;

2. 지방정부는'만능 통제 경영형'으로'유한책임 서비스형'의 전환으로 국내 세금을 낮추고 민간 창의력을 자극하는 근본이다.

3. 유효한 감시와 동시에 민간 중소금융, 의료, 교육 등 고위급 서비스업은 현재 국유관의 독점국면을 바꿔 민간 경쟁을 도입하고 서비스업 수준을 높이고 사회 원가를 낮춘다;

4. 광산, 토지의 전민 공부를 민에게 부유하고, 사회에서 거주 등 사회 대중 생활부담을 크게 낮추고;

5. 사회적 자원이 첨단 과학 기술, 환경, 순환경제에 적극적으로 몰입하여 산업 업그레이드 등을 촉진시킨다.

이 가운데 가장 중요한 제고점은 권력 부문, 지방정부 기능을 효과적으로 보장해 국민을 위해 봉사하고, 권력과 돈과 협력을 하며 민과 이익을 쟁취하는 것이다.

요컨대 ‘ 본 ’ 의 문제가 해결되지 않는다면 ‘ 말 ’ 의 화폐 긴축의 적극적인 작용이 점차 줄어들 것이다.

신생 역량은 분출할 수 없고 낡은 패턴은 긴축이 가속화되고, 강세 매크로 조정하는 부작용이 정작용을 넘어설 수 있다.

이에 따라 강세 조정이 ‘ 편격 ’ 으로 간주되어 공격을 받았다.

이처럼 강력한 고발은 호양이었지만 합리적인 재산을 바꾸지 못하고 재분배도 부자가 되고, 사회에도 풍부하고, 중국에도 풍부하고, 근본적인 임무가 더욱 어렵고, 이에 대해 충분한 마음의 준비를 해야 한다.