캐시미어 수요가 대폭 하강 원자재 가격 파동

캐시미어 자원이 희박하여 회사는 원자재에 대한 통제력이 강하다.캐시미어는 고단, 희소한 자연 섬유다.중국 캐시미어 및 제품 가공 수량, 생산 능력과 수출량 모두 세계 1위로, 원모 생산량은 세계 75%를 차지한다.회사의 구매량은 세계 원모 생산량의 25% 이상으로 가장 큰 원모 수매 기업으로 원모 구매 면에서 경험이 풍부하다.

하류와 다른 품목으로 확장되고 풍부한 품목과 소득 규모와 이윤율이 쌍쌍으로 늘어날 전망이다.가제복식더 하위 제품의 판매는 이미 50% 를 넘어 계속 상승할 것이다.가로 발전한 양모, 리넨방직업무, 기존 고객 자원, 풍부한 제품 종류, 판매 원본 확장.

해외 확장, 매출 중간 부분을 줄이고 브랜드 고객에게 다가갔다.스코틀랜드의 등켄 사공장과 캄보디아 흠왕 니트를 사들여 홍콩, 일본, 미국에 자회사를 설립하여 제품과 채널에서 하류 고객으로 다가갔다.고객 관계를 강화하고 이윤율을 높일 가능성이 있다.

재고품 회전이 늦어서 절감 위험을 완전히 배제할 수 없다.캐시미어 재고품 가치가 높기 때문에 생산이 뚜렷한 계절성을 가지고 있는 회사들의 전략은 원자재 · 확대 규모를 장악하고 하위로 확장해 회사 재고품이 느리게 돌아간다.캐시미어 가격은 파동적이어서 절감 위험을 완전히 배제할 수 없다.

현금 흐름은 스트레스가 많고 부채율이 높다.자산 부채율이 70퍼센트를 넘다.

　　재무 예측

산업 체인 하위 발전과 판매 중환을 줄여 상류 제품 가격의 파동 완충, 고객 관계 강화, 소득 규모와 이윤율 향상에 도움이 된다.2013 ~2014 실적 증가는 55.6%와 29.1%로 예상된다.

　　평가와 건의

첫 관심은 중성 평가를 준다.원자재의 통제와 의가력 및 하위로 확장되는 전략을 잘 살펴보지만 재고품과 현금류 압력은 무시할 수 없다.현재 주가는 2013 /14년 시장 흑자율을 15.1과 11.7, 증폭 후 시장 흑자율은 21.1과 16.4배로 추정된다.

벤처 캐시미어 수요가 대폭 하락하고 원자재 가격의 파동, 생산에너지 투출 속도가 예상되지 않았다.