스탈: 인민폐가 심각하게 과소평가되지 않았다

최근 미국 외교관계 국제 경제경제부주주주주벤벤벤스테일 (벤벤벤스테일) 브레이튼 삼림계계화화화화화화전 (국제외교관계관계협력국제국제경제경제경제주주주주주주주주주주주주주주주주주주임 (Bennntheil) 미국 부레튼 삼림 체제를 부레튼 삼림 시스템에 휴대휴대하여 부레이튼 삼림 삼림 체제를 복단화단화단단단강강당에 뛰어들어 새로운 경강강강강당으로 새로운 경제거거거거거거거거거거거거거거에 치역사에 대한 현실과 역사적 대치역사적 상대상대상대상대상대상대상대상대만만만만성심성심성심성심성만만성심성만만성심성심성만만성심성심성심성 (19444년 제1호 채권국 중국과 최대 채무국 미국이 됐다.

현재 새로운'브레턴 숲 시스템'을 세울 것인지, 화폐 질서는 현재의 경제와 정치적 현실에 근거하여 재조정해야 할 것인가? 스탈은 새로운 체계의 설립은 아직 억상 단계에 머물렀다는 점에서 정치적 관점에서 실행할 수 없다.

그리고 조만간 인민폐달러미국 재장도 3% 를 크게 평가하고 있다.그러나 스테르는 "위안화가 심각하게 과소평가된다고 생각하지 않는다"고 굳게 말했다.

　　새로브레튼 숲 체계성

1944년 부레턴 삼림화폐회의 핵심 주제는 화폐전쟁을 중단하는 것이다. 채권국과 채무국의 이익충돌과 갈등을 조정하는 것이다.그러나 부레턴 삼림 회의는 그럼에도 불구하고 세계 최대채권국인 미국이 세계 최대채무국인 영국을 빌려 파산 위기에 처한 영국으로 미국의 이익에 따라 제2차 세계대전 (하칭 2차 세계경제와 정치질서를 재소시켰다.

오늘날 중국은 세계에서 가장 큰 채권국이 되었고, 미국은 첫번째 채무국으로, 사람들은 의혹을 피할 수 없다: 미래의 수십 년 동안 중국이 당시의 미국이 될 것인지, 미국은 함락의 대영제국으로 전락하는 것일까? 새로운 것은 중국이 주도한 브레튼 숲체계가 설립될 가능성이 있는가?

스탈의 답은 부정적이다.그는 “ 미국은 정치경제대국으로서 진정한 의미에서 내리막길을 걷지 못했고, 현재 미국은 1940년대의 상황에서 크게 다르다 ” 고 말했다.

1940년대 영국은 이미 파산했다.1930년대 영국의 채무는 GDP 에 비해 29% 에 비해 1940년대 한때 250% 로 급상승했으며, 당시에는 어느 나라도 파운드의 가격증권을 접수하려 하지 않았기 때문에 미국이 나서야 역전할 기회가 있다.

현재 스탈은 전 세계 60% 의 외환보유액을 차지하고 있으며, 인민폐는 5% 에 육박하는 것으로 나타났다.미국의 빚은 우려되지만 미국은 당시의 영국에 비해 정책 공간이 강세를 보이고 있다.

그는 현재 중미 사이에 어떠한 합의도 달성할 수 없다고 말했다.중국은 환율이 국제 상황에 따라 결정됐으며 미국은 환율을 미국이익 서비스를 희망하고 있다.미국의 입법도 미국 연방축의 두 대 정책 목표: 가격 안정 유지, 충분한 취업을 이루고 있다.미국이 목적을 달성하려고 하는 것은 타국의 금융 안정을 무심코 돌볼 수 있다는 것이다.

미국은 그 당시의 영국이 아니다. 중국으로서는 그 축적된 거액의 달러 자산의 글로벌 구매력을 무너뜨리는 것은 무익하다.이에 따라 양측은 단기간 내에 새로운 글로벌 화폐 체계에 대한 절실한 수요를 향했다.

　　인민폐과소평가

올해 인민폐는 달러의 평가절하에 약 3% 수준이다.스테르는 "인민폐가 심각하게 과소평가 됐다고 생각하지 않는다"며 "중국 경제가 둔화되고, 화폐의 평가 하락은 중국 경제를 지지할 것"이라고 말했다.

나는 많은 미국 경제학자들의 견해와 달리 위안화가 심각한 평가를 받고 있다고 생각하지 않는다.중국이 이율시장화를 실현한 후 예금 이율은 예금을 유치하기 위해 금리를 점차 상승시켜 은행의 이익을 유지할 것이다.중앙은행이 동작을 취하지 않는다면, 중국 경제는 확실히 긴축 위험에 직면해 있다.그는 현재 중앙은행이 중국 경제가 완화되는 것을 우려하기 시작했기 때문에 움직임을 압박하여 인민폐 환율을 낮추기 위한 조치를 취할 것이라고 판단했다.

중국이 대칭적으로 자본계좌 개방 (즉 양방향투자 허용) 에 대해 묻자 스테르는 중국 투자 경로가 한계가 있기 때문에 해외 투자가 자산 배치 다원화를 이루고 있는 만큼 그룹권의 최종효과는 과연 인민폐의 평가절상인지 평가절상을 판단하기가 어려울 것이다.

또 스테르는 중국의 확고한 개혁 발걸음을 긍정했지만 달러의 패권 지위는 단기간 안에 흔들리지 않는다고 생각한다.달러가 전 세계 60% 의 외환보유비를 차지하고 있는데, 중국은 분명히 그와 맞설 수 없다.

그는 현재 달러는 어떤 잠재적 적수가 존재한다고 생각하지 않는다고 말했다.물론 중국은 인민폐 국제화의 도로에 끊임없이 매진하고 있으며 미래 세계는 인민폐에 대한 수요도 날로 증가할 것이다.

스테르가 마지막으로 중국에 줄 건의는 개혁을 더욱 심화시켜 채권시장을 끌어들이기 위해 국외 투자자들을 유치하는 것을 강화한다는 것이다.