인민폐 국제화 의 초사결

그동안 4대행 중 하나인 중행으로 돈세탁 사건이 드러났다.

이어 중행 자체에 이어 ‘우환환 ’이 보완된 금융 혁신 제품이라고 답했다.

우환통은 과연 금융창의인가, 빈틈인가?

내가 보기에는 중행에서 검은 돈을 씻는 것이 무거운지 모르지만, 반칙이 없는지는 긍정적이다.

그러나 또 다른 우려를 끌어냈다.

2012년까지 자본계좌개방에 관련한 7종 11개 항목 중 중국이 바꿀 수 없는 항목은 4개 항목으로 비주민들이 국내 화폐 시장, 펀드 신탁시장 및 매매 연생 도구다.

일부 환전할 수 있는 항목은 22개 항목으로 255% 로, 주로 채권시장 거래, 주식시장 거래, 부동산 거래, 개인 자본거래와 4개 종류에 집중된다.

기본적으로 교환할 수 있는 항목은 14개 항목으로, 주로 신용 도구 거래, 직접 투자, 직접 투자 청구에 집중된다.

완전히 바꿀 수 있는 항목은 0 항목이다.

위안화 자본의 단속 수준은 여전히 상당히 높고, 인민폐 국제화, 금융업무 국제화는 이미 추세가 되었고, 또한 자무구 등 관건이 중앙정책의 중요한 일환으로 추진되면서, 유사한 우환 문제로 정책은 여전히 손발을 놓지 않는다는 뜻이다.

외신들의 찬양소리에는 확실히 냉정하게 보아야 한다. 7대 결산화폐의 명호에도 불구하고 전 세계에서 청산한 점유율은 1.4% 로 달러당 42.5% 에 그쳤다.

많은 거래를 감안하면 중자기업과 홍콩자회사 사이에서 진행되고 있으며, 인민폐 간의 무역 결산화폐가 실제로 가져야 할 국제적 지위는 그야말로 별로인 꽃병일 뿐이다.

이 가운데 원인은 매우 간단하고 국제화 화폐가 의존하는 중요한 배경은 무역적자가 장기간 흑자 상태에 처한 중국이다. 수출은 화폐를 회수하려는 다른 주권국가를 따르는 것이다.

국제화폐 분야의 어려움: 국제화폐가 국제화폐가 되어야 할 가장 기본적인 조건 — 이 화폐를 발행하는 경제체는 장기적으로 무역 적자에 처해야 하는 데 그럼에도 국제간에 유동성을 주입해 국제자본과 정부에 보유하고 있다.

하지만 전 세계는 이 비축화폐에 대한 신념을 유지하고, 화폐 발행국들은 경상장부 흑자를 지속적으로 기록할 수 있도록 요구해야 한다.

한 나라의 국제수지에 대해서는 양자가 동시에 발생할 수 없고 어려운 문제라고 불린다.

이 난제는 국제적으로는 트리핀이라는 어려운 문제이다.

그래서 인민폐 국제화, 적자 전제.

그러나 현재 중국의 대폭 무역 흑자 상황에서 인민폐 흑자가 또 평가절상도 국제비축 화폐가 되고 싶지만, 확실히 너와 놀지 않은 사람이 분명하다.

이렇게 여러 해 동안 이야기한 인민폐 국제화는 단지 허장성세일 뿐이다?

국제비축 화폐를 누리면서 자신만의 권리를 누리면서 그에 대한 책임을 져야 할 것 같다.

이왕 이왕 당시의 미국은 어떻게 자신의 달러를 국제화폐로 정돈합니까?

세계 각국에서 발행한 화폐는 이런 국제 금융의 혼전에서 총명하게 벗어나 국제 금융 패주의 지위에 오르는 강력한 화폐는 반드시 남다른 경력이 있다.

달러 국제화 프로세스 중 세 개의 중요한 국제 사건이 달러의 출해 문제에 관건적인 역할을 했다.

첫 번째 사건은 1944년 7월 ‘브레턴 숲 협정 ’이 확정되어 달러를 중심으로 국제통화체계를 세웠다.

두 개의 기본 요소를 포함: 하나는 달러와 황금의 자유 환전입니다. 또 하나는 달러와 기타 화폐의 고정환율제입니다.

달러가 주요한 국제 비축 화폐가 되고, 황금을 국제지급 수단으로 대체할 수 있다는 의미로 전후 자본주의 세계금융 분야의 중심 위치를 확립하는 것이다.

이것은 첫 번째로 중요한 국제 사건이다.

두 번째 사건은 마셸 계획.

제2차 세계대전 이후 미국이 유럽을 원조하는 계획도 유럽 부흥 계획이라고 한다.

당시 유럽 경제는 붕괴, 식량 및 연료 등 물자가 극도로 부족했으며, 필요한 수입량은 그것의 지불 능력을 훨씬 초과했다.

대량의 추가 지원이 없다면, 성질이 심각한 경제 위기에 직면할 것이다.

이를 위해 미국은 유럽에 대한 대금 130여억 달러에 달하는 대다수가 대다수의 증액이다.

이것은 당시에 엄청난 숫자였다.

이 계획의 본질은 미국이 대량의 달러를 유럽에 뿌렸다.

이렇게 되면 유럽은 상품을 수출하지 않는 상황에서 달러의 사용권을 무상적으로 얻는다.

세 번째 사건, WTO 프로토콜의 출현.

1947년 10월 29일, 미, 영, 법 등 23개국은 제네바에서'관세 및 무역 총협정'을 체결했다.

관세 및 기타 무역 장애를 점차 삭감하고 국제 무역 중 차별대우를 취소하다.

전후 무역이 크게 증가하여 달러화폐 패권 위상에 큰 역할을 했다.

결국, 달러 국제화의 3부곡은 다음과 같다: "브레이튼 산림협정" 각국 중앙은행이 "군자협정" 을 설립하여 합의했다. "제2보 마셸 계획" 미국 아낌없이 수출 화폐 "" 3보, "관세와 무역 총협정", 무역장벽 해소, 달러 확장에 편의를 제공한다.

달러의 이 삼부곡은 테리핀이 제기한 국제통화의 결함을 교묘하게 피했다.

우리는 브레튼 숲 체계 시기에 미국은 사실 자주 계좌의 흑자를 볼 수 있다.

흑자 규모가 크지 않더라도 기껏해야 GDP 의 2% 이내이지만 달러를 수출하는 것은 그 자체가 무역적자가 필요한 것은 아니다.

미국은 달러를 글로벌 주요 채널을 대외 원조와 군비 지출 및 기타 자본수출 방식으로 추진하고 있는 가운데 미국은 의외로 흑자를 유지할 수 있다.

트리벤 난제는 예견성이 있을 수도 있고 국제화폐로서 갈등성이 있는 것은 사실이다. 그것은 전혀 조화할 수 없는 것일까.

국제화폐를 미리 확정했다면 그 국제화폐는 대외원조나 자본 수출 방식을 통해 화폐의 수출을 실현할 필요는 없다.

그렇다면 트리핀의 곤경은 여전히 해결 방법이 있다.

미국처럼 사람들은 당시 흑자 상태였다.

트리핀의 본질은 이곳에 있지 않은 것 같다.

그동안 통용된 내용의 뒤에는 트리핀이 처음 나왔을 때 특정 대상이 있었다. 그 당시 달러를 바탕으로 한 브레튼 숲 시스템이었다.

이 고정환율 체계에서 달러는 국제 비축 화폐로 미국 정부가 35달러의 1온스 가격을 언제든지 황금으로 바꿔 책으로 바꾸기로 약속한 것이다.

미국은 확실히 마셸을 통해 국방지출 및 외국 화물 구매 등 글로벌 달러를 대량으로 수출해 체계 내에 충분한 달러 유동성을 보장할 계획이다.

이때 트리핀은 1959년부터 유통된 달러가 이미 황금을 지지하는 수량을 초과했다.

황금 시장 가격은 온스당 40달러를 넘어 미국 35달러를 넘어섰다.

미국은 이때 부레턴 삼림체계를 유지해야 한다면 국내의 적자 지출을 삭감 등으로 달러를 부양할 수밖에 없다.

그렇다면 미국의 국내 경제에 영향을 미칠 것이며 확장중인 미국 경제는 이런 식으로 하지 않을 것이다.

이야말로 트리핀의 어려운 본질이다.

그 다음의 문제는 그 뒤의 자유 변동 환율 체계에서 트리핀은 달러에 아직 존재하지 않는다는 점이다.

우리는 한 데이터, 브레이튼 삼림 체계가 해체된 변동 환율 시대를 살펴보고, 달러는 전 세계 공식 외환보유비중의 비중입니다.

이 숫자는 매우 재미있다. 70년대 중반, 바로 변동 환율 시대에 들어섰을 때 75% 아래였다.

그리고 80년대에 폭락해 80년대 말까지 50% 정도였다.

그러나 90년대 때 다시 급등하면서 70% 이상으로 돌아갔다.

2000년 후 또 하강하기 시작했는데 나중에 60% 정도가 되었다.

이 데이터는 왜 이렇게 변했을까? 80년대의 폭락은 엔화와 독일 마르크우에 대응할 때 달러가 도전을 받았다.

그 달러는 왜 도전을 받았습니까? 아니면 미국은 당시 무역상호 계좌가 악화되고 있다.

그러나 1990년대 미국 역시 자주 계좌가 악화되면서 적자 상태에 놓여 있다.

그러나 90년대는 미국 경제가 공인한 황금기였다.

우리는 이 데이터와 높은 연관이 있는 달러 지수도 사실 이 데이터와 완전히 절단된 것이라고 생각한다.

변동 환율 시대에 한 국가통화의 국제화 정도는 여러 요소가 공동으로 영향을 주는 결과다.

왜 그럴까? 세계가 업그레이드되었기 때문에 중요한 순환: 미국은 제1호 세계화폐의 발행국으로서 세계무역을 유지할 의무가 있는 화폐의 수요를 끊임없이 보장할 필요가 있다.

그래서 이런 추연에 따라 국제화폐가 되고 싶다는 것은 여전히 곤경에 처해 있다. 다만 이 어려움을 겪고 있는 상대 화폐 특리핀의 초급형식은 이미 업그레이드된 것이다: 달러화, 국제화, 국가가 지닌 달러화, 미국 대외부채와 적자, 미국 경제가 갈수록 좋아지지 않는다 -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

이것은 바로 변동 환율 아래 국제화 화폐의 곤경이다.

어떡하지? 이 곤경을 해결하려면 화폐가 다원화되거나 아예 초주권 화폐를 만들어야 한다.

오직

단독으로 국제화폐를 실시할 수 없다.

이런 결론은 우리의 인민폐 국제화에 있어서 매우 큰 계시가 있다.

첫걸음:설령

경상장부에서 흑자를 유지하고 있으며, 여전히 위안화의 외출을 실현할 수 있다. 현재 중국 대외무역 흑자는 미국, 유럽에서 얻은 것이기 때문이다. 하지만 잊지 말고 아시아 지역의 무역에 대한 중국은 역적자로 나타났기 때문이다.

현재 글로벌 상품 무역시장은 구매자 시장이기 때문에 중국은 아시아구 무역에서 비교적 높은 주도권을 가지고 있으며, 우리는 인민폐로 아시아구에서 수입을 요구하고 있으며, 우선 위안폐를 아시아 지역으로 미루고 있다는 점에서 이 단계는 현재 진행되고 있다.

2단계: 앞으로 힘껏 추진해야 한다.

국제화가 되었으니 중국도 경상장부에서 흑자가 필요할 필요는 없고, 중국이 계속 흑자도 실현될 수 있다.

인민폐는 달러 당초 국제화의 방법으로 대외원조와 대외투자 등의 방식을 참고할 수 있다.

이때 트리핀은 우리의 위안화에 대한 어려움이 뚜렷하지 않고 오히려 우리의 거액의 저축의 하위 문제가 걱정된다.

제3단계: 더 멀리 바라보면 인민폐가 국제화되면 할수록, 그 어려운 문제의 업그레이드 패턴은 점점 인민폐에서 나타난다.

그때가 되면 우리는 매우 상쾌하고, 인민폐는 국제화폐가 되었지만, 우리도 큰 책임을 져야 한다. 국경 결산 자금은 반드시 마음대로 유동해야 한다. 인민폐는 가끔씩 평가절상을 가졌을 뿐만 아니라, 경상적인 평가절하를 받아야 한다.

크로스 결제, 개방 자본 계좌.

그러나 현재로서는 신중한 정서가 여전히 상봉인 중행우환 사건 자체가 이 논점의 절묘한 보좌가 될 수 있다