투자 정서가 한파의 ‘ 칩복 ’ 이 ‘ 겨울방송 ’ 을 정대하고 있다

정책이 약화, 시장 단계의 상승폭이 비교적 높고 거래열정이 하락하는 요인으로 인해 A 주식시장의 자금 정서가 최근 뚜렷하게 떨어지고 단기 시장 운행이 약세 구도에 접어들었다.이 같은 압력 요인이 계속 존재하는 것을 감안하면 A 주 단기 약세를 이어갈 것으로 보인다.그러나 자금 이율은 계속 하행과 개혁 이익이 지속적으로 석방되는 상황에서 큰 디스크 하락공간은 한계가 있고 중기 시장 방향도 낙관적으로 쏠리고 있다.투자자들은 단기적인 피난을 촉구할 때 마땅한 낙관적인 마음을 버리지 말아야 한다. 주식시장의 ‘ 칩복기 ’ 도 사실 새로운 중반 시세를 늦추는 포석 창구를 천천히 열었다.

　　단계약세확립

10월10일 이후 상하이증권시장의 하락폭이 10% 를 넘는 주식이 378마리에 달하는 만큼 이 상황은 이번 시세가 시작된 뒤 역차 조정에서 나타나지 않았다.대폭 침체와 한 주식 슬럼프는 이미 다시 약세 구도에 들어섰다.

비록 구미주식 시장지난 주말에는 보편적으로 상승했지만, 상하이증권시장은 이번 월요일에 다시 뚜렷하게 조정되었다.상하이항통의 확정 연기의 불리한 영향 아래 상해 증후군은 조반 직접적으로 2193.57시로 크게 저조했다. 이후 전날 약세 진탕의 추세 특징을 나타내고, 쟁반 중 최저 하향 염탐은 279.84시까지 2290.44시로 하락했다. 11.84시 하락폭은 0.51%였다.이로써 상해 증후군은 일케이블 도상에서 ‘ 5중대음 ’ 의 불리한 형태를 나섰을 뿐만 아니라 이번 회전에서 처음으로 2100점 정수 관문을 지탱하고 단계는 이미 기본적으로 확인됐다.후시장의 약세 구도는 적어도 한 달 안에 이어질 것으로 전망된다.

우선 정책 예상시장지탱 작용이 대폭 약화되다.앞서 10월의 시장을 신중하게 유지하는 분석이 많았다. 중요한 원인 중 하나는 10월 정책이 예상하는 중요한 노점이다.앞서 상승 과정에서 자금이 관련 정책에 대해 이미 충분히 소화할 것으로 예상돼 10월부터 일일이 현금을 환시할 때를 대비하지 않으면 해당 정책이 시장에 대한 지지가 약화될 것으로 예상된다.실제 상황이 시장의 예상보다 낮으면 시장운행에 대한 정책이 긍정적으로 지탱할 수 있다.현재 주식시장이 직면한 상황은 이렇다. 예를 들면 상해 항구통이 연기되고 농업 토지 유전 등 경제정책의 예상이 다시 시작될 전망이다.

그 다음으로 시장은 자신의 존재 조절 수요를 조절한다.한편, 지난 7월 22일 상향 돌파 이후 상하이츠의 최대 누적 상승폭이 16.30% 에 이르렀던 기간에는 반전이 나타나지 않았고, 상승할 때 전형적인 박공 특징을 보였다.지속적으로 급상승한 뒤 각종 기술 지표가 둔화되는 데다 반출 압력도 상당한 수준으로 누적됐다.한편, 지속 상승 과정에서 투자자들의 많은 열정이 극대화된 만큼 크랭크바퀴가 급속히 완료되고, 껍질 자원, 저가주 등 품종이 크게 작동된 후, 실제로 단기 시장에 참여할 수 있는 것이 크게 줄어드는 것을 의미한다.

결국 시장은 거래 비수기에 접어들었다.보험, 햇빛 사모 등 기관의 투자력이 커지면서 A 주식시장에서 절대수익을 추구하는 투자자 규모가 점점 높아지고 있다.공모기금 등 상대수익을 추구하는 기관과는 달리 보험이나 햇볕 자모는 4분기에도 큰 이득이 이루어졌고, 특히 시장 단계의 상승폭이 높았던 후였다.이에 따라 주류기관 투자자들이 시장에 참여하는 열정이 점차 떨어지는 상태에서 시장 단계의 위험 선호 수준의 하위를 직접적으로 유발할 수 있다.

　　중기 지탱력 은 결코 약화 되지 않았다

이 때문에 시장은 강전약의 압제 요소가 빠르게 사라지기 어렵기 때문에 단기적인 특기 특히 한 달 내에 A 주 시장이 약세 진탕조정을 계속할 가능성이 높고 시장의 돈벌이 기회도 상대적으로 한계가 될 것으로 예상된다.투자자에게는 창고, 단계를 낮추는 것이 중요하다.그러나 중기 추세로 보면 시장의 힘을 지탱하는 것은 결코 약화되지 않았다.

한편 자금 이율이 하락한 추세는 달라지지 않았다.10월 27일, 6개월 장삼각 어음 직접이율보 3.65%로 연초 지표는 6.50%에 위치했다.중앙은행이 시장에서 3회 할인 금리 등 유비 정책을 도입하는 데 따라 은행간 시장자금 이율뿐만 아니라 실체경제자금 금리도 올해 들어 뚜렷한 하락을 보이고 있다는 설명이다.주식시장에서는 자금 이율이 지속적으로 하행해 온 지지가 비교적 두드러졌기 때문에 예상 회보율을 낮추는 경로를 통해 전체 시장의 평가 수준을 높이기 때문이다.후장, 자금 이율 하행 추세가 계속될 전망이다.실체경제가 급속히 하진하기 때문에 그 자체는 자금 수요를 억제하고 자금 금리 하행을 초래하고 있다. 둘째는 현재 통화 수준이 극히 낮은 상황에서 적극 대충경제의 하행에 대한 압력을 적용하기 위해 화폐 정책이 완화 취향을 유지하는 것도 거의 박력적인 일이다.

한편 개혁 이익은 아직 풀려나지 않았다.최근 시장이 개혁에 대한 예상이 어느 정도 반락하고 있지만 개혁 수익이 끝난 것은 아니다.실제로 중국 경제의 전환 과정에서 개혁은 가장 중요한 보장 중 하나이며, 관련 정책적 이익의 석방은 바로 시작된 것이다.A 주식 시장의 역사로 보면, 거의 어떤 중요한 제도 개혁도 예외적으로 우시시의 시세가 현저하게 나타날 것이다.이런 점에서 개혁이 시장에 대한 지지가 장기화 특징을 보여줄 것으로 보인다.

　　단기'칩'이'겨울방송'을 엿보다

최근 연구기관의 전략적 관점에서 ‘ 단항공 ’ 의 시장판단은 거의 일치했다.이런 판단 아래에서 미래의 한 달 투자 전략에 대해 분석은 기본적으로 ‘ 단기적으로 칩복하고 동파 ’ 로 형용할 수 있다.

신은만국 연구보고서는 9월 보험자금이 철퇴해 10월 햇볕 사모 위험 선호가 떨어지고 분석사 선정효과까지 점차 약해지고 시장이 점차 고위진탕에 진입해 11월 하순에야 더 좋은 시점이 될 것이라고 밝혔다.한편 신만 분석사들은 2015년 시세가 상대적으로 낙관적으로 3년 연속 구조적인 우시와 함께 주민들이 주식시장에 투자하는 흥미가 점차 소생되고 있으며, 대규모 자산 설정이 이호 주식시장의 순환을 개시하고 있다.전략형 설정기구의 좌측이 많은 블루칩과 백마의 성장주를 제안하며 업계에서는 의약, 환경, 핵전기 등을 계속 주목할 수 있다.

덕방 증권도 4분기 경제 하행 압력이 사라지지 않고 정책이 완화되지 않고 중반 시장이 상향 추세를 유지하고 있지만 단기적인 계기를 기다려야 한다고 지적했다.업계 설정에서는 소비 서비스 (교육, 의료, 백주, 가구, 캐주얼 서비스), 신흥 산업 (인터넷 기술, 신에너지 자동차, 첨단 장비) 및 테마 투자 (상해 항구와 공기업 개혁).

흥업 증권은 단기적인 시세가 하락함에 관성이 있다고 더욱 지적했다.10월중순부터 시작된 이번 조정의 성격은 쟁반의 기술적 조정이다. 하지만 융자 판의 급등으로 인해 조정이 5월 20일 이후 최강 하락할 수도 있다.분석사는 시장의 위험 선호 하락의 단계에서 적당히 ‘시행착오 ’를 찾을 수 있으며, 경제 전환 수요, 상업 모델 혁신 주식을 제안하고, 미래 상승 추세의 용두품종을 찾는다.창위도 여전히 무거운 투자자들은 이미 선기를 잃은 이상 포석에서 내년에 창고 조정에 착안하는 편이 낫다.