알리, 창설 이래 최대 위기에 직면할 수도 있다

언론은"한 회사가 정부의 보고서에 대해 이렇게 격렬하게 공개적으로 대응한 것은 중국에서 거의 들어본 적이 없다"고 지적했다.또한 Wedbush 증권 분석가 Gil을 인용했습니다.루리아에 따르면 공상총국이 어제 발표한 백서는"마윈을 좀 규칙적으로 만들려는 것"이라고 한다.

또 다른 외신은 Arete Research의 홍콩 주재 애널리스트 Muzhi를 인용했다Li에 따르면 이런 보기 드문 중자기업이 중권을 쥐고 있는 정부 부처와 공개적으로 대치하는 장면은 아마도주주위험을 초래하다.그는 정부가 이 사건을 더욱 업그레이드하기로 결심했다고 생각한다.

외신들은 이번 분쟁이 알리바바의 고질병을 무대 앞으로 밀어 넣었다고 전했다.중국에서 가장 성공한기업하나는 알리바바 그룹이 타오바오의 온라인 위조품 범람 혐의에 대응해야 한다는 점이다. 타오바오는 일찌감치 미국 정부에 의해 위조상품으로 유명한'악명 시장'명단에 올랐다.

미국은 2012년 말 타오바오를 이 명단에서 빼내 가짜 상품을 억제하려는 노력을 기울였기 때문이라고 밝혔다.그러나 일부 회사와 다른 사람들은 이후에도 타오바오와 알리바바의 다른 플랫폼이 위조품과 회색 시장 제품을 제거하기 위해 충분한 노력을 기울이지 않았다고 비판했다.

이 쟁의는알리바바미국 내 주식 가격은 수요일에 4% 하락한 98.45달러였다.이와 함께 야후는 알리바바 지분의 15% 를 보유하고 있기 때문에 골머리를 앓고 있다.이번 주가 하락으로 야후가 보유한 주식 가치는 최소 10억 달러 줄어들 것으로 보인다. 몇 시간 전까지만 해도 야후는 올해 말 알리바바 주식을 분할하겠다고 했다.

"분할이 이달 말에 이뤄진다면 큰 문제가 없을 것이다."외신은 로젠블라트 증권사의 애널리스트 마틴을 인용해Pyykkonen은"하지만 지금부터 6개월 안에 알리바바의 주식 가격이 20% 까지 하락한다면 문제가 있다"고 말했다."

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대체적인 론리는 다음과 같다. 기술적각도에서 볼 때 주식시장은 곧 한차례 주선급의 조정을 시작하게 된다.이것은 본래 정상적인 기술적 조정이다.그러나 바로 이 시점에서 UBS를 위시한 일부 금융세력은 굳이"위안화 평가절하와 주식시장의 정상적인 조정을 연관시켜야 한다"며 난폭하게, 조금도 논리를 따지지 않고 위안화 평가절하 때문에 주식시장이 하락했다고 지적했다.나는 간단한 한 마디의 말, 그 배후의 깊은 뜻이 매우 험악하다고 생각한다.

우리는 지난 5년간 대규모 양적완화와 제로금리 정책으로 달러화의 평가절하 예상이 매우 강렬했고 (유로화가 동시에 평가절하되었기 때문에 달러지수와 유럽과 미국의 환율이 표현할 수 없었을 뿐) 미국 증시가 계속 상승했다는 것을 볼 필요가 있다.이 과정에서 우리는 어느 금융거두가"딸라의 평가절하가 금융기구의 실적을 압박하고 미국주식시장을 하락시킨다"고 외치는것을 종래로 들어본적이 없다.그럼 왜 중국 차례가 되면 그들의 말투는 완전히 상반됩니까?

사실, 우리는 이 속의 비밀을 꿰뚫어 보아야 한다.중국 경제의 현실적인 상황을 보면, A주가 중국 중앙은행이'통화 완화'를 할 수 있기를 바랄 뿐만 아니라, 중국 경제의 하방 압력으로 볼 때, 기업의 융자 원가가 너무 높아 볼 때, 모두'통화 완화 적정'의 객관적인 요구가 존재한다.그러나 우리는 중국 중앙은행이 일단"과거보다 좀 느슨한"통화정책을 실시하거나 의도적으로 시장금리를 낮추고 예금대출금리를 낮추며 기업의 융자원가를 낮추면 인민폐의 평가절하 예상은 반드시 그림자처럼 따라다닐 것이라는 것을 동시에 보아야 한다.

그러므로 우리가 간파해야 할 비밀은 다음과 같다. 서은 등 금융기구가 주식시장의 정상적인 조정과 인민페의 평가절하예기를"억지로"잡아당기는 목적은 중국중앙은행이 화페를 완화하고 인민페의 평가절상을 계속 추진하는것을 저지하려는데 있다.그러나 이번에 그들은 주식시장을 납치하는 방법을 사용했다. 왜냐하면 지금 이 순간 중앙은 주식시장을 매우 의식하고 있기 때문에 대규모의 지분 융자에 의탁하여 중국의 완전한 전환 업그레이드, 국제 자본 쟁탈, 그리고 레버리지 제거 등 일련의 전략과 전술 목표를 도와야 한다.이는 2010년에 그들이 미국의 전략에 배합하여"4조원이 통화팽창을 유발한다"는 설법을 빌어 중국여론을 랍치하고 중국백성들을 랍치하며 중앙은행을 핍박하여 화페를 긴축함으로써 인민페의 화페가치를 높였음을 말해주는것과 같다.우리는 그들이 사용하는 도구가 같지 않지만 목적은 서로 다르다는 것을 보아야 한다.

통화긴축은 원화의 평가절상을 유발하고 통화완화는 화페의 평가절하를 유발한다. 이는 개방경제체가 필연적으로 존재하는 경제법칙이다.금리와 환율은'동전 한 개의 두 면'에 불과하고 같은 화폐 가격의 두 가지 다른 표현 형식에 불과하다.이 점은 중국 투자자들이 반드시 똑똑히 보아야 한다.그러므로 만약 우리가 중국화페의 적당한 완화가 주식시장의 건전한 상승에 유리하다고 인정한다면"인민페의 평가절하가 중국주식시장을 압박할수 있다."는 허튼소리를 믿지 말아야 한다.물론 우리는 주식시장의 건전하고 필요한 기술적조정을 배척하지 않지만 절대"주식시장을 악의적으로 랍치하고 기세를 빌어 중국의 통화정책을 랍치하고 인민페를 랍치한다"는 언론에 의해 오도되여서는 안된다.

우리는 리론적각도에서 지나치게 무미건조하게 리해할 필요가 없다. 눈을 크게 뜨고 선진국의 최근년간의 현실을 보면 우리는 모든 것을 알게 된다. 미국은 극도로 느슨한 통화정책으로 경제를 회복함과 동시에 주식시장은 루차 최고치를 기록하였고 금융위기가 남긴 썩은 장부를 메웠다.전체 과정에서 달러는 평가절하 기대에 처해 있다는 점에 유의해야 한다.일본이 그 뒤를 이어 이제 유럽 차례가 됐다.무엇때문에 그들은 마음대로 느슨해질수 있고 중국이 느슨해질수 없는가?왜 그들은 달러, 유로, 엔화, 호주달러, 캐나다 달러의 번갈아 평가절하를 허용하는데, 즉 인민폐의 평가절하를 허용하지 않는가?이 배후의 깊은 뜻을 우리는 이해합니까?

우리는 다시 상황을 분석해보자. 서은 등 기구는 인민페의 평가절하가 자본류출을 초래할수 있다고 인정했다.우리의 반문: 인민폐의 평가절하는 어떤 성격의 자본유출을 초래할 것인가?의심할바없이 인민페의 평가절하는 차익자본, 투기자본의 류출을 초래할뿐 저금리의 평가절하환경은 실업자본의 환류에 유리하다.사실 아닌가요?미국의 상황을 보러 가면 모두가 알게 될 것이다.저금리, 자본이 장기화되는 평가절하 환경은 미국의'재공업화'에 필수적인 금융 환경이 아닌가.그럼요.바로 이러하기때문에 우리는 일본, 유럽 등 세계의 많은 선진국들이 미국의 뒤를 이어 조금도 홀대하지 못하는것을 볼수 있다. 왜냐하면 그들은 세계에서 이미 매우 희소한 실업자본이 대량으로 미국으로 흘러갈가봐 매우 걱정하기때문이다.우리는 전반 과정에 오직 중국방법만이 상반되여 우리가"대외진출"을 권장하고있는데 실제는 중국자본을 몰아내는것인데 이는 정말 리해하기 어렵다.이렇게 높은 이자, 자본의 단기화, 평가절상의 금융 환경-실업 자본을 몰아내는 환경 하에서 중국 경제의 하방 압력이 크지 않은 것이 이상하다.

또 다른 주장을 보면 위안화 평가절하는 은행 실적을 억압할 수 있다.이것은 더욱'개뿔도 통하지 않는다'.인민폐의 평가절하는 외채 상환 압력을 높일 뿐이다.실례지만, 중국의 은행업에는 대량의 외채가 존재합니까?요 몇 년 동안 중국은 자본 수출국입니까, 아니면 수입국입니까?만약 자본수출국이라면 무엇때문에 대량의 외채를 차용해야 하는가?게다가 18개 주요 상업은행은 중국 외환시장의 시장조성자로서 수중에 큰 외환을 가지고 있으며, 이러한 외환은 인민폐의 평가절상 과정에서 손실되며, 만약 인민폐가 평가절하된다면 이러한 외환손실은 감소할 뿐만 아니라 심지어 돈을 벌 수도 있다.

좋아.위안화 평가절하 환경에서는 어느 업종과 기업이 개입한 외채가 많고, 어느 업종과 기업이 재수가 없다.그러나 우리는 인민폐가 단시간에 큰 폭으로 평가절하되지 않는다는 것을 알아야 한다.왜냐하면 우리는 금융문제를 관찰함에 있어서 반드시 시간, 폭, 수량 등 키워드와 련계되여야 하기때문이다.그러므로 나는 인민페가 짧은 시간내에 대폭적인 평가절하가 발생하지 않는 한 금융위험이 나타나지 않을것이라고 생각한다.반대로 인민페의 평가절하에 대응하는 저금리, 자본의 장기화과정은 반드시 중국의 실체경제리윤을 증가시켜 중국의 실업투자, 특히 주주권투자의 끊임없는 성장을 불러일으킬것이다.이런 사업환경은 증가할것인가, 아니면 금융위험을 낮출것인가?당연히 금융 위험을 줄이는 것이다.