“ 새로운 상태 ” 하의 중국 PE 는 전면적으로 합병 투자로 전향하였다

새로운 상태 아래 성장형 투자의 기회가 감퇴하고 있지만 인수형 투자의 가치는 부각되기 시작했다.

중국 PE 는 실업과 금융 양서류 속성을 겸비한 자본으로서 이미 비교적 강한 자원 배치 능력을 가지고 있으며, 인수 통합 통합 산업을 이끌 수 있다.

PE 기구는 성숙산업을 합병하여 선두기업을 만들어 산업의 업그레이드를 추진할 수 있으며 잠재력 있는 신흥산업을 정돈하여 산업 포석을 최적화할 수 있다.

또 경제환경이 상대적으로 부진하기 때문에 대량의 양질투자표가 일시 경영난으로 인하여 과소평가를 받아 산업과 인수를 위해 더 큰 공간을 제공할 수도 있다.

국제적 경험도 경제성장 완화는 PE 업계에 대해 중요한 기회라고 밝혔다.

미국 PE 업계의 첫 번영은 전후 황금 성장기가 끝난 이후 20세기 70년대 중반부터 80년대까지 벌어졌다.

당시 PE 기구는 지렛대 수매, 쓰레기채권 등 공구를 통해 대량의 기업을 사들이고 자산재개, 관리층 개편 등을 통해 기업의 효율을 높여 미국 대량의 기업의 생존기를 재현하게 했다.

KKR 등 미국의 유명 PE 기구도 이 단계에서 단기간 내에 빠르게 성장하고 있다.

물론 중국과 미국의'인수시대'도 다르다. 가장 두드러진 차이는 20세기 70년대 미국은 이미 기본적으로 안정적 경제체', 경제 전체가 감소했다.

현재

속도는 늦추지만 GDP 연간 성장률도 6% 떨어진 적이 없다.

이에 따라 이 단계에서는 성장 요인과 상장요인이 가져온 동력은 한층 약해졌지만 완전히 사라지지 않았다.

현재 중국은 아직 전형적인 운영형 합병투자 시대가 아니라 성장, 상장, 인수하는 3요소 구동의 PE3.0시대가 아니다.

PE3.0시대의 3요소 모형은 ‘3개 1.5모형 ’으로 불리며 ‘1.5 ×1.5 ×1.5 ’이다.

이 가운데 기업 내생 성장 속도 완화, 투자 기간 중 1 변2'1.5'에서 1.5'로 하락했다. 1,2급 시장 차액이 상대적으로 축소되면서 평가 보수 평가도 1.5로 하락했다.

하지만 인수 요소는 투자회보성장의 신동력 (3103128), PE 기구는 합병통합을 통해 기업을 재구성하고 산업자원을 향상시켜 효율을 향상시켜 기업 성장을 실현할 수 있다.

이 모형에서 세 가지 요소의 공동작용을 통해 투자기구는 여전히 3 ~5년 내에 3 ~4배의 보답을 실현할 수 있다.

예를 들어 지난 2010년 중신여행 (02707) 에 투자한 만큼 규모가 작았고, 평가치가 낮았고, 업무는 베이징지역 시장의 출국 서비스 위주로 업무를 하고 있다.

투자 후, 기업 추진

한편, 기업은 업계 내 인수 통합 을 추진 하 고, 대나무 국방, 선상 플랫폼, 지중해 클럽 과 화원 국방 등, 기본적으로 국내 출국 시장 의 업계 정상 지위 를 확정 하 고, 평가 가치 도 5 년 만에 백 배 가까이 증가 했 다.

구전투자는 기업 통합 운영에도 적지 않은 보답을 받았다.

이 단계의 시장이 맞다는 것을 발견할 수 있다

미국의 요구 향상, PE 기구의 이익 패턴은 이미 가볍게 ‘돈 줍기 ’에서 좋은 과목으로 전환했다.

투자단으로 보면 다국적 기업과 심지어 업계 간의 통합에 관련돼 1개 표의 투자 규모가 확대된다.

2015년 중국 PE 기구의 투자 중 규모는 20억 위안보다 30건으로 시장 비율이 1.1%였으나, 금액은 당년투자액의 32.5%, 1 /3에 육박하고 있다.

자금단에서 대체량의 투자를 지원하려면 PE 기구가 더 강력한 모금력이 필요하기 때문에 PE 기구는 투자자와 해외 투자자들의 역할을 더욱 중시하고 대형 펀드에 대한 관리력을 강화할 것이다.