중 개 주 와 이 로 운 시기 에 민영화 의 새로운 변 국: 창시자 와 원 회장 이 격전 을 벌 이 며 절강 용성 이 도중에 죽 이 고 있다.

화리 시 사유 화 는 삼 국 살 에 빠 졌 다.

얼마 전 염료 의 선두 주자 인 저장 성 룽 청 은 로 얄 밸 리 이 노 베 이 션 캐 피 탈 (HK) 리 미 티 드 나 그 관련 자 등 과 SPV 회 사 를 설립 해 80 억 원 이 넘 지 않 는 출자 액 으로 미국 주식 상장 사 와 이 타 임 스 이사회 에 구속력 없 는 민영화 거래 초기 요약 제안 을 공동으로 제출 하고 거래 가격 을 주 당 보통주 24 달러 로 책 정 하 겠 다 고 공시 했다.

화리 시 창업 자인 왕 창 리 는 앞서 2021 년 7 월 보통주 1 주 당 23 달러 의 청 약 매수 가격 을 냈 고, 현재 저장 (浙 江) 성 룽 청 (龍 盛) 이 제시 한 가격 은 왕 창 리 보다 1 달러 높다.절강 용성 은 국내 염료 의 선두 주자 로 서 자동화 와 정보 기술 솔 루 션 제공 업 체 를 인수 해 야 하 는데 그 업계 의 크로스 오 버 폭 이 매우 크다 고 할 수 있다.

이보다 앞서 소 백 경 화리 시 원 회장 은 2020 년 12 월 에이스 리드 (소 백 경 홀딩 스) 등 과 연합 체 를 구성 해 주 당 15.47 달러 에 화리 시 나머지 모든 것 을 보통주 로 인수 할 계획 이 었 다.

현재 소 백 경 전 회장 과 창시자 인 왕 상 력 은 화 리 를 둘 러 싼 사유 화 를 둘 러 싼 싸움 이 교착 상태 에 처 해 있다. 절강 용성 의 중간 에 죽 이 고 더 높 은 인수 가격 을 제시 했다. 화 리 를 할 때의 사유 화 는 복잡 하고 미묘 해 졌 다. 화 리 를 할 때 사유 화 는 결국 누구의 손 에 떨 어 질 지 변수 가 많다.

민영화 전쟁 이 사방 에서 일어나다

21 세기 경제 보도 기 자 는 2020 년 7 월 화리 시가 화리 시 창업 자 중 한 명인 소 백 경 전 회장 겸 CEO 의 모든 직책 을 전격 해 임 했 고, 회사 의 원래 이사 인 조리 가 이사회 의장 이 됐 으 며, 콜린 송 전 독립 이사 겸 감사 위원회 의장 이 회사 CEO 가 된 것 으로 파악 했다.

2020 년 12 월 에 회 사 는 소 백 경 녕 파 자회사 의 회 장 직 을 계속 면제 하고 소 백 경 이 면직 후에 참가 하 는 모든 업계 회의, 학술 회의, 상업 회의 와 상업 활동 은 모두 화 리 시 소속 구성원 기업 과 아무런 관계 가 없 으 며 화 리 시 에 도 개인 활동 으로 인 한 법률 적 책임 을 지지 않 는 다 고 밝 혔 다.

화리 시 에 파 면 된 소 백 경 은 "자신 은 정당한 사유 가 없다" 고 공개 적 으로 파 면 했 고, 이후 2020 년 12 월 소 백 경, 에이스 리드 (소 백 경 홀딩 스) 등 이 연합 체 를 구성 해 화리 시 나머지 는 이미 보통주 를 주 당 15.47 달러 에 인수 하려 했다.

소 백 경과 에이스 리 아 는 현재 화리 시 410 만주, 보통주 430 만 주 를 각각 보유 해 화리 시 주식 의 14% 를 차지 하고 있다.협의 내용 에 따 르 면 이 연합 체 는 8 억 7000 만 달러 를 들 여 화 리 를 인수 할 때 이미 발행 한 모든 주식 을 남 길 것 으로 예상 된다.

그러나 2021 년 1 월 화 이 시 이사 회 는 소 백 경 구매자 단의 구속력 없 는 예비 인수 제 의 를 거절 하고 이 제안 이 회사 가 치 를 심각하게 과소평가 하고 주주 의 최상의 이익 에 부합 되 지 않 는 다 고 밝 혔 다.

2021 년 2 월 에 소 백 경 구매자 단 은 회사 의 인수 가격 을 11% 에서 17.1 달러 로 올 릴 것 이다.그러나 이 인수 제 의 는 여전히 화리 시 현 경영 진의 강 한 반발 에 부 딪 혀 추진 되 지 못 하고 있다. 양측 은 이에 대해 법 적 소송 을 제기 했다.

양측의 격전 이 한 창 이 던 2021 년 7 월 2013 년 화리 시 모든 직책 에서 물 러 나 고 퇴직 하 겠 다 고 선언 한 창업 주인 왕 상 력 전 회장 이 전격 살 해 했 고, 어 센 던 트 캐 피 탈 파트너 스 (상 달 캐 피 탈) 와 연합 해 화리 시 민영화 요 구 를 제출 해 매수 가격 을 주 당 23 달러 로 끌 어 올 렸 다.

2021 년 9 월 12 일 저녁 염료 의 선두 주자 저장 (浙 江) 성 룽 청 (龍 盛) 은 관련 자 들 과 컨소시엄 을 구성 해 출자 액 80 억 원 을 넘 지 않 고 공동으로 화리 시 에 구속력 없 는 민영화 요 구 를 할 예정 이 며 거래 가격 은 주 당 24 달러 라 고 공시 했다.

삼 국 살 배후 의 미묘 한 이익

21 세기 경제 보도 기자 들 은 현재 화리 시 사유 화 에 3 자 자본 세력 이 참여 한 것 으로 알려 졌 다.

첫째, 소 백 경 뒤에 있 는 CPE 펀드 매 니 지 먼 트 (CPE 원 봉, 전신 중신 산업 펀드) 다.이 펀드 는 국내 국비 배경 이 있 는 산업 펀드 로 의료 와 건강, 소비 와 인터넷, 과학기술 과 공업, 소프트웨어 와 기업 서비스 등 4 대 중점 분야 의 선두 기업 에 혁신 적 인 투자 방안 을 제공 하 는 데 전념 하고 있다. 현재 CPE 는 펀드 관리 에서 국내외 200 여 개 기관 투자 자의 신뢰 와 지원 을 받 았 고 누적 자산 관리 규 모 는 천 억 위안 을 넘는다.

둘째, 왕 상 력 뒤에 있 는 Ascendent Capital Partners (상 달 자본) 이다.상달 자본 은 베 이 징 에 본 사 를 둔 창업 형 투자 기업 으로 여러 개의 투자 기금 을 관리 하고 운영 한다. 투자 자 는 모두 경력 이 풍부 한 기업가, 독지 가 와 투자 자 이 고 총 자금 규 모 는 10 억 위안 으로 TMT, O2O 분야 의 혁신 성장 형 기업 에 중점 을 두 고 투자 한다.

셋째, 마지막 으로 죽 인 절강 용성 이 통제 하 는 정심 곡 자본 이다.정심 곡 은 2015 년 에 창립 되 었 고 그의 창시자 인 임 리 군 은 부가 펀드 의 창시자 이 며 투자 범 위 는 새로운 소비, 의료 건강, 과학기술 제조, 현대 금융 등 방향 을 포함 하 는 동시에 DCS 선두 에서 기술 을 통제 하 는 투자 자 이다.

왕 상 리 는 화리 시의 창시자 중 한 명 으로 화리 시 회장, CEO 등 을 역임 했다.주의해 야 할 것 은 2016 년 왕 상수 가 신탁 계약 간접 보유 화리 시 지분 을 그의 자 리 를 이 어 받 은 소 백 경 CEO 에 게 1 달러 의 총가격 으로 명의 변경 했다 는 점 이다.

소 백 경 은 왕 상 력 의 학생 으로 화리 시 에 창립 되 었 을 때 회사 에 가 입 했 고 밑바닥 에서 시작 하여 화리 시 에 20 년 가까이 서 비 스 를 했 고 회장 자리 에서 파면 되 어 떠 날 때 까지 서 비 스 를 했다.

절강 용성 은 완전한 국외자 로 출자 가 80 억 위안 을 초과 하지 않 고 화리 시 민영화 에 참여 할 계획 이다.절강 용성 은 민영화 에 참여 하 는 목적 은 회사 가 장기 적 으로 발전 하 는 장기 적 인 전략 적 배정 에 협조 하 는 것 이 라 고 밝 혔 다. 이 를 계기 로 화 리 시 와 기술, 업무 등 분야 에서 의 협력 을 강화 하고 회사 의 공업 자동화 수준 발전 을 가속 화하 고 화 리 시 업무 성장 에 가 져 온 가 치 를 공유 할 수 있다.

업계 에 서 는 염료 사업 을 주로 하 는 저장 (浙 江) 성 룽 청 (龍 盛) 의 입국 과 이 시 민영화 분쟁 은 이 시 를 중시 하고 A 주로 돌아 가 는 데 큰 차익 공간 이 있 는 것 으로 보고 있다. 중국 기술 의 시가, 화리 시 인사 변동 등 을 거 쳐 시가 가 심각하게 저 평 가 된 것 으로 보고 있다. 만약 에 입국 하여 사유 화 를 주도 하고 A 주로 돌아 가면 상당 한 자본 프리미엄 을 얻 을 수 있 을 것 이다.

현재 저장 성 용성 이 내 놓 은 요약 매수 가격 은 주 당 24 달러 로 3 자 재단 중 가장 높 으 며 이에 비해 어느 정도 경쟁 우 위 를 가 질 것 으로 보인다.그러나 21 세기 경제 보도 기 자 는 화리 시 경영 진과 왕 상수 재단 이 2021 년 8 월 유한 한 배타성 기 협 의 를 체결 해 회사 와 주주 들 의 최 적 이익 에 부합 하 는 지 를 더욱 잘 평가 하기 위해 서다.

화리 시 민영화 쟁탈 전 은 현재 이미 세 개의 구매자 단, 세 개의 PE 기구 가 있 는데 전 CEO, 창시자 가 동시에 국 에 들 어 왔 고 국자, 외자, 민영 PE 가 함께 경 기 를 했 는데 최종 적 으로 누구의 손 을 쓰 느 냐 가 여전히 변수 이다.

현재 80% 의 이사 가 외국 국적 이거 나 외국 영주 권 을 가지 고 있다.

공개 자료 에 따 르 면 화리 시의 핵심 업 무 는 DCS 로 회사 와 중국 제어 기술, 상하 이 신 화 는 중국 공업 자동화 제어 분야 의 '삼 걸' 로 불 린 다.산업 분야 시장 연구 에 전념 하 는 예 공업 연구 에 따 르 면 국내 DCS 시장 만 놓 고 보면 예 공업 통계 에 따 르 면 2019 년 중 제어 기술 은 27% 의 시장 점유 율 로 국내 1 위, 화리 시 는 15.2% 의 점유 율 로 3 위 를 차지 했다.

현재 화리 시 업 무 는 프로 세 스 제조, 이산 제조, 철도 교통, 의약 건강, 도시 인 프 라 등 중요 한 분 야 를 포괄 하고 있 지만 그 핵심 업 무 는 여전히 DCS 로, 중국 제어 기술 에 비해 사실상 스마트 제조, 공업 4.0 분야 에서 중요 한 전략 적 가 치 를 가 진 회사 다.

중국 고속 철 의 통제 시스템 은 3 대 공급 업 체 가 화리 시, 철 과학원, 중국 통 호 였 고 중국 원전 의 통제 시스템 은 주로 화리 시 에 제 공 된 것 으로 알려 졌 다.

공개 보도 정보 에 따 르 면 2020 년 7 월 화 리 시 는 소 백 경 을 해임 하고 화 리 시 는 인사 '대청소' 를 거 쳐 조 리 전 이사 가 이사회 의장 이 됐 고, 닉 콜린 숭 전 독립 이사 겸 감사 위원회 의장 이 회사 CEO 가 됐다.

그해 8 월 에 화리 시 독립 이사, 회계 감사 위원회 위원, 임금 위원회 위원 과 주석, 그리고 회사 관리 와 지명 위원회 위원 과 주석 인 Jerry Zhang 이 사임 했다.9 월 1 일 에 Kok Peng TEH 는 독립 이사, 회계 감사 위원회, 임금 위원회 와 회사 관리 와 지명 위원회 의 구성원 과 임금 위원회 의장 으로 임명 되 었 다.Khiaw Ngoh TAN 은 독립 이사, 회계 감사 위원회, 임금 위원회, 회사 관리 와 지명 위원회 의 구성원 과 회계 감사 위원회 의 의장 으로 임명 되 었 다.

고위 층 의 동 요 를 겪 은 후, 화 리 는 80% 의 이사 가 외국 국적 이거 나 외국 영주 자격 을 가 진 사람 이 되 는 국면 이 나 타 났 다.현재 화리 시의 다섯 명의 이사 중 두 명의 싱가포르 인, 한 명의 미국 국적 (또는 미국 영주 권) 이 있 고, 다른 한 명 은 싱가포르 영주 권 을 가지 고 있다.

그 밖 에 화리 시 에 재 개 정 된 회사 장정 은 화리 시의 모든 실질 적 인 권력 을 이사회 에 집중 시 키 고 이 사 는 무기한 임기 이 며 주 주 는 이유 없 이 이 사 를 파면 할 권리 가 없다.2020 년 9 월 에 화리 시 이사 회 는 독 환 계획 (지분 할당 반 매수 조치, 회사 가 악의 적 인 인 인 수 를 당 했 을 때 회 사 는 지주 권 을 지 키 기 위해 대량의 저가 로 신 주 를 발행) 을 수정 하여 회사 의 통제 권 을 더욱 장악 할 계획 이다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 소 백 경 등 은 2021 년 2 월 동 카 리 브 대 법원 상사 법정에서 화리 시 에 대한 법률 소송 을 제기 하여 화리 시 에 회사 조직 대강 과 장정 에 대한 수정안 이 무효 라 고 판결 하고 이 수정안 을 뒤 집 을 것 을 법원 에 구 했다.그리고 회사 가 이 개정안 에 따라 주주 가 회사 조직 대강 및 / 또는 장정 의 권리 나 권익 을 수정 하 는 것 을 금지 하고 이 소송 을 통 해 회사 가 앞으로 주주 의 동 의 를 거치 지 않 은 상황 에서 회사 조직 대강 과 장정 을 수정 하여 주주 의 권리 나 권 리 를 제한 하 는 것 을 금지한다.

소 백 경 에 따 르 면 현재 관련 소송 은 이미 초보적인 승 리 를 거 두 었 다.초보적인 판결 에 따라 화 리 시 는 이미 몇 가지 약속 을 했 는데 그 중에서 본 소송의 최종 판결 까지 회 사 는 원고 에 게 의 심 받 은 회사 조직 대강 과 장정 수정안 에 따라 어떠한 행동 도 취 할 수 없다.회 사 는 위법 한 규정 개정안 에 의존 하여 주주 가 구매자 단 이 제기 한 인수 요 구 를 고려 하 는 것 을 막 아 서 는 안 된다.