「鷹の目」を教える&Nbsp ;創業株を転がす

　　創業板開設から2年近くが経ち、業績の分化が進む特徴がさらに浮き彫りになった。Windデータによると、8月4日現在、65の創業ボード社が発表した2011年中間報によると、純利益が前年比100%増を超えた企業は6社に達し、うち2社は前年比200%増を超えた。星河生物などの企業は上場後も高成長を続けており、宝徳株式などが上場すると業績が変わり始め、「連連連跳」する企業もある。創業板会社の業績変動の特徴は非常に明らかである。

にある業績大幅な変動の中で、創業板指数にも「ジェットコースター」の動きが現れ、今年上半期には深い調整が行われ、平均発行収益率は徐々に理性に戻ってきた。ある市場アナリストは、業界の分布から見ると、創業板会社は我が国の経済モデルチェンジの発展方向と高度に一致しており、この「脱泡化」に伴い、創業板は長期投資価値を備えていると考えている。

海外先進地域の創業ボード市場の歴史データによると、創業ボードの評価プレミアムがマザーボードよりも高い現象が続くことが明らかになった。しかし、創業板会社が享受する高評価プレミアムは高成長を支えなければならない。現在、複数の創業板会社は一般的に単一技術、単一顧客、単一市場などの特徴が存在し、複雑で変化の多いマクロ経済環境の下で、業績成長の持続性は試練に直面している。これには投資家が「鷹の目」を身につけ、大浪淘沙優の中で優を選ぶ必要がある。

まず、アップルやマイクロソフトなどのナスダックからの成功エンタープライズ見てみると、その高成長性は、技術革新、ビジネスモデル革新など、会社の絶え間ない革新に由来し、革新を通じて技術障壁を形成し、会社のコア競争力を育成している。現在、ほとんどの創業板会社は戦略的新興産業であるが、具体的には個別会社の利益モデル、革新能力、研究開発能力などまで投資家が慎重に選別しなければならない。

次に、多くの創業板会社は民間企業であり、家族持ち株の特徴を持っている。その管理チームが誠実に経営を規範化し、主な業務に専念することができるかどうかは、「ホットマネー」、「ホットマネー」を追求するのではなく、投資金を募集することができるかどうかを決定する重要な要素でもある。ハイテク依存度の高い戦略的新興産業として、創業板会社の管理チームと核心技術者の安定も投資家に重視される必要がある。

再び、投資家は証券ポートフォリオや投資指数製品の共有収益によるリスクの低減を考慮することができる。中小企業の成長の不確実性のため、投資家は単一企業の非体系的なリスクを回避することは難しいかもしれないが、一定の証券ポートフォリオ投資を通じてリスクを低減する役割を果たすことができる。

また、投資家は長い時間帯で創業板会社を客観的に評価すべきであることに注意しなければならない。中小板の歴史データによると、我が国の中小企業上場企業の成長性はIPO後に典型的な「ナイキ曲線」の特徴を持ち、つまり上場後1、2年以内にその成長性は一般的に低下したが、その後成長性は回復し始めた。現在、創業板の開設はまだ2年も経っていないが、その成長性はさらに観察しなければならず、早期に結論を下すべきではない。