国際靴服企業が都市を攻略して、本土ブランドを少し後退させます。

　　アディダスに続く2011年通期の業績が発表された後、世界最大のスポーツ商品会社ナイキも北京時間3月23日に2011/2012年第3四半期の決算を発表しました。中国市場の成長が鈍化した影響にもかかわらず、この2つのスポーツ用品大手は依然として明るい財政報告を提出しました。

それに比べて、中国本土の市場を深く耕しているスポーツブランドの日はそんなに過ごしにくくなりました。特に、ターゲット消費者を90後の人々に位置づける李寧（02331.HK）にとっては、困難な転換とともに内外挟撃の苦境に直面している。

　　ナイキの業績は予想を超えています。

同報告によると、ナイキ当期純利益は5億60万ドルで、前年同期の5.23億ドルから7%増加した。ブルームバーグの調査によると、19人のアナリストの平均予想ナイキ第3四半期の1株当たり利益は1.17ドルだった。過去23四半期のナイキの収益は、22四半期のアナリストの予想を超えています。

ナイキ氏は財務諸表で、この業績は主に北米地域の売上高の堅調な伸びと新規注文の大幅な増加に起因していると述べた。為替レートの転換の影響を除いて、ナイキは北米と新興市場での注文価値が大幅に22%増加しました。一方、ナイキは3月から7月までの靴類とアパレル製品の注文総額が94億ドルで、前年同期比15%増となった。

ナイキを除いて、アディダスはこの前にも2011年度通期の業績を発表しました。去年の売上高は133.44億ユーロで、為替レートの要素を除いて、同13%伸びました。

去年の業績は予想を超えましたが、中国です。市場の軟弱これらの外国のスポーツ用品大手に心理的な準備をさせました。アディダスは中国市場の成長が鈍化しているため、2012年の収入は前年比5%から9%しか伸びないと予想しています。

　　李寧のトラブル

中国本土のブランドにとって、ここ一年の業績が国内のスポーツ用品企業よりずっとリードしている安踏（02020.HK）がやや良い以外に、中国の動向（03818 HK）、ピケスポーツ（01968.HK）、米克国際（00953.HK）などの企業はいずれも昨年の業績が低下すると予想しています。

安踏年報によると、売上高は20.2%から89.0億元に上昇し、毛利は18.7%増加し、株主は満利増の11.5%から17.3億元を占めるべきだ。しかし、数年前の急速な成長とはかなり違っています。

　　靴の業界の評論家以前の10年間で、李寧、安踏などの企業は平均的に毎年30%前後の二桁で成長していると述べました。

かつて国内のスポーツブランドの頭を占有して椅子の長年の李寧を国内市場の影響を抜け出していないだけではなくて、外資ブランドが絶えず都市を攻略する攻勢の中で、業績も下がることができることが予想されます。

李寧氏はこのほどの業績予告で、2011年通期の権益保持者は2010年の11.7%から約7～8ポイント低下すると予想している。その中に注文書の増加が無気力で、在庫の影響以外に、コストと各種支出の上昇も収益を牽引する重要な原因です。

新しい卸売割引率政策と生産コストの上昇を受けて、毛利率は2010年の47.3%から約1～1.5ポイント下がる見込みです。ブランド、製品、人的資源などへの投入は、全体の費用率（販売コストと行政支出を含む）が2010年の33%から約7～8ポイント増加する見込みです。

業界の多くは李寧の業績を悪化させたことを内部転換の不調のせいにする。

李寧会社の幹部が連続的に退職した後、今年の初めに、李寧はTPGとGICの総投資を受けて会社の発展に用い、李寧会社に行って、組織構造調整、簡素化人員、運営効率を向上させ、人員コストを低減すると発表しました。

このような内外挟撃の状況に直面して、李寧は財政紙の中で、引き続きルートの変革を推進し、二から四線の市場の小売効率を向上させ、小売端末の在庫をさらに整理し、現金の回転を速めると述べました。

しかし、ルートの沈下は李寧だけではなく、ナイキの動きが速いようです。この国際ブランドはすでに中国の二、三線都市を配置しています。2010年8月にナイキは300元の低価格靴を発売し、現在の価格より25%値下げしました。このように比べて、李寧のブランドの影響力と価格優勢はもっと暗いです。

喜ばしいことに、李寧2012年第一四半期の注文会のデータによると、その注文数は3四半期連続の減少傾向を転換し、プラス成長を実現しました。靴類商品の注文金額の伸びはアパレル製品より速いです。