中国の株式市場の「牛根性」が分かります。

低価格株が市場に消滅するのは、牛相場の大きな特徴である。しかし、本輪牛の相場を見ると、実質的には政策環境の好転に頼るだけでなく、市場環境の回復にも頼っている。

その中で、政策環境が好転したのは、中国の株式市場が二次飛躍の土台を実現したからです。

前に証券監督会の管理者の公開態度があり、後に中央銀行の幹部の発言があり、また国の株式市場に対する重視度もかつてない高さに達しました。そこで、一連の「プラスエネルギー」の推進の影響で、株式市場にも大きな刺激を与えました。

また、市場環境の漸次的な暖かさは、大資金の大機構の加速配置によるものであるだけでなく、中国のおじさん、中国のおばさんなどのグループの加速入市と密接な関係がある。

統計によると、今年3月以来、中国の株式市場は周平均69万人の新規口座を開設した。このうち、今年3月9日から13日にかけて、両市の新たな株式口座は72.15万戸で、前月比8.9%増となりました。同時に、市場融資残高も以前の同期に比べて大幅に上昇した。現在まで、市場の2つの金融業務規模はすでに1.38兆の関門を突破し、1.4兆の大台に迫る。

このように、政策環境と市場環境が同時に暖かさを取り戻す大きな背景の下で、最近の株式市場の持続的な強さにきわめて良い条件を創造しました。

中国の株式市場の二十数年の歴史を見ると、基本的に「牛短熊長」という局面が現れています。その原因を追求して、一方は市場の規則の体系がまだ熟していないことにあって、市場に極めて大きい揺れ動く空間を持ってきやすいです；一方、市場が依然として個人の家を主導にすることにあって、価格の投機の要素ははるかに価値の投資の要素を上回りました。

市場の実際的な運行の中で、往々にして過度に利潤を誇張し、借り越し市場の上昇空間などの問題があります。

近年の新株発行例として、本来管理層は発行を一本設置する予定です。監督する赤い糸は、新株の発行株式のレベルを制限します。しかし、実際の操作では、新株の発行部数が低いため、一部の機関の資金が上場後に盛んに売買されるようになりやすい。そのため、新株発行の監督管理は最終的には「名実存亡」となりましたが、新株が次々に暴騰している背後には、実質的にはすでにその将来の上昇空間が十分に浸透しています。

また、最近の上昇相場を例に、経営陣は株式市場の発展に有利な発言をしたが、大資金機関によって無限に拡大された。これまで予想していた鈍牛相場ところが狂牛病の動きになってしまった。明らかに、いったん株式市場が再び前の段階の引き続き暴騰する相場を複製したら、そして瞬間的に数百点ひいては千点以上の上げ幅を完成して、管理層の1回の好意も最後に一部の人の迅速に金持ちになる口実になりました。

注目すべきなのは、中国の株式市場では、個人の割合は長期より高い水準にありますが、実際には、本当の利益を実現する個人の数はきわめて低いです。

十年以上前、株式市場が依然として2000点近くの水準を低迷している時、持ち株の時価総額は10万元以下の個人投資家が85%以上を占めています。しかし、数年ぶりに株価は10万元以下の個人の割合が高く、さらには持続的な成長をみせている。逆に、市場持ち株の時価総額は500万元以上の割合が長期的に低い状況に維持されている。これから分かるように、株式市場は多輪の牛熊の転換を上演しても、最終的に富の値上がりを実現できる個人の数はきわめて低いです。言い換えれば、中国の株式市場は相変わらず少数の人しか遊べない市場です。

しかし、珍しい牛市の相場の中で、投資家たちは往々にして中国の株式市場の「牛根性」を理解する必要がある。つまり、いったん株式市場が活性化されれば、停止は難しくなりますが、このリズムがうまくいかないと潜在的なリスクは致命的です。したがって、株式市場のバブルは常に迅速に富を築く絶好の機会であるということを実証しました。しかし同時に、うまくいかないと富が急速に蒸発してしまうのは一瞬のことかもしれません。