女子靴はスピードを上げて低迷しています。百麗はついに耐えられなくなりました。

営収400億に達した中国本土の小売大手として、

ずっと小売業の風向目標だったが、2015年後半の低迷が加速し、百麗はついに持ちこたえられなくなった。

グループは10ぐらいの

ブランドだけでなく、多くのスポーツブランドの代理店は、中国のハイエンド消費者の消費能力を測定する市場の指標であり、中国の経済の減速、株式市場の変動、不動産バブル圧力の下で、百麗利暴落は中国の実際的またはすでに中所得のトラップに陥っていることを示しています。

履物業務の弱さのため、2015/16年度の純利益は2014/15年度の47.699億元（人民元、以下同じ）から35%減の26.201-30.965億元と予想されています。

百麗国際は満ちる警中で指摘しています。

今年2月までの年間純利益は年間ベースで35%から45%まで後退する見通しで、主に靴類業務のパフォーマンスが弱いため、2015/16年度、特に下半期には同店の売上高がさらに悪化し、一部の靴類業務に関する誉れ及びその他の無形資産は減損のため大幅な減損を計上する必要があります。

アリー国際火曜日の収益は1.74%上昇し、4.68香港ドルを報告し、株価は2008/09金融危機以来の最低水準にある。

データ:

2013/14年度の底から、百麗国内大陸の靴類業務の同店販売は減少傾向にあり、2015/16年度下期の悪化は二桁台に拡大し、三、四半期の同店売上はそれぞれ同10.4%と16.5%下落し、9四半期連続で下落した。

HSBC証券、ゴールドマン・サックス、瑞信、UBSは百麗国際限価格を引き下げました。

3月中旬に四半期の販売データを発表した後、HSBC証券、ゴールドマン・サックス、瑞信とUBSは百麗国際（1880.HK）の目標価格を下げました。モルガン・チェースだけがこの株の株価の動きを見ています。

為替での見積もり：

ブロードウェイ国際2017年度の靴類業務の税引き前利益率は2015年度の22.1%から2016年度の16.5%に減少し、2017年度の予想はさらに13%まで下落する。

このため、行は12%から5.8元の目盛りを削って、格付けを「買う」から「持つ」に下げます。

ゴールドマン・サックスの考え：

百麗グループの靴類業務のスライドは天気異常を口実にしてはいけません。

行は「中性」評価を維持し、目標価格は5.6香港元からわずか5.5香港元に引き下げられる。

瑞信:

瑞信は大幅に百麗国際目標価格を4.6香港元に削減し、35%の減幅となり、格付けも「中性」から「走敗大市」に下げた。

銀行は、4四半期の売上高の減少が予想以上に激しいことを示しており、電気事業者からの競争が非常に激しいことを反映しており、同グループの同店売上高は引き続き後退しており、大量の新店の損失と低効率はグループの利益を牽引し、毛利率はさらに損なわれる見通しです。

UBSは「売り」の格付けを維持し、目標価格を3.8香港ドルに削減します。

モルガン・チェースの考え：

第4四半期の16.5%の同店の売上高の減少と新店の拡張の規模は予想外で、運動とアパレルの業務のパフォーマンスは比較的に良いですが、株価の回復を促進するには十分ではないので、「中性」評価を維持し、目標価格は11.5香港元に引き上げられます。