3600億の速達の巨頭の株価、業績はそろって新高値を更新します。

その後、国内宅配大手の順豊ホールディングス（以下順豊ホールディングス、002352.SZ）は「暴騰突進」のモードを開始しました。

上半期の業績が史上最高の好刺激を受けて、8月26日、順豊ホールディングスの株価は上昇停止し、過去最高を更新しました。総相場は3655億元に達しました。

順豊は今年上半期の業績が市場予想を上回って、各プレートの業務態度が際立っています。ある速達業界のアナリストは21世紀の経済報道記者に対し、順豊ホールディングスの各業務プレートの中で、経済部品業務の上半期の収入は2018年通年の水準に近づいており、同社の「沈下」戦略はすでに効果が見られたことを示しています。

しかし、業務が全面的に爆発した順豊ホールディングスは、大手電機メーカーの「攪拌」による宅配便業界の競争の新たな段階に直面します。特に、電子商取引の速達市場は短期的に激しい競争があり、依然として業界の競争パターンの持続的な発展を促しています。

順豊ホールディングスにとっては、宅急便ネットワークを絶えず最適化し、業務量の急速な成長の下で時効を兼ねて、規模の効果を十分に発揮し、業績の急速な成長を維持する必要があります。

電気事業者の倍増式の増加

今年上半期、疫病の影響で、国内の速達業界はある程度の衝撃を受けました。国家郵便局の統計データによると、中国の速達業界は今年1月から6月にかけて3823.8億元の収入を実現し、同12.6%伸びた。速達業務の規模は338.8億件で、同22.1%伸びた。去年の同じ時期に比べて、成長速度が二重に低下しました。

しかし、順豊ホールディングスは逆勢で急速に成長しています。

財務諸表によると、今年上半期に、順豊ホールディングスは営業収入711.29億元を実現し、同42.05%伸びた。上場会社の株主に帰属する純利益は37.62億元で、同21.35%伸びた。縦割りでみると、順豊ホールディングスは今年上半期の営業収入は2016年と2017年の年間データを超えています。

業務量については、同社の上半期の業務完成量は36.55億票で、同81.27%伸びた。この増加速度は業界平均を著しく上回ったことを受けて、順豊ホールディングスの上半期の市場シェアは10.79%に達し、昨年末より3.18ポイント増加しました。

順豊ホールディングスは現在の主要業務は七大プレートから構成されています。時効業務、経済業務、快速運送業務、冷運及び医薬業務、同城急送業務、国際業務及びサプライチェーン業務。

業務の比率から見ると、時効件と経済件の二つの大きな伝統的な業務は依然として「重要な頭角劇」である。上半期はそれぞれ営業収入319.62億元、2016.83億元を実現し、同期比19.42%増、76.12%増となり、直接全体の営業収入の向上を牽引した。

実際、今年襲来した疫病は、国内の速達業界に悪影響を与えた時、「準備者」にもチャンスを残しました。

順豊ホールディングスの時効業務の表現はこの点を説明することができます。

同社の「お留守番の腕」として、中高年ビジネスからスタートした順豊ホールディングスはここ数年、時効業務でネックになっている。2019年、順豊持株時効件の業務収入の伸びは一桁に減少した。

しかし、疫病はハイエンドの消費ラインのチャネルを再構築し、順豊持株の中ハイエンド時効部品を新たに成長空間を開くように促した。方正証券の分析によると、順豊ホールディングスの時効は2019年下半期の成長態勢を維持し、主に消費アップグレードと疫病の発生状況を加速して電気商の浸透を加速し、ハイエンドの消費オンライン化の傾向が現れ始め、会社が電気商市場の開拓に力を入れたことによるという。

同時に、「沈下」戦略の実施によって、エレクトビジネスも順豊持株市場シェアアップの主な駆動力となります。

市場シェアが伸び悩んでいて、ここ数年、順豊ホールディングスの“悩み”になりました。このため、同社は昨年、製品戦略を調整して、電子商取引先のための特恵専門の新製品を発売しました。上記の分析者は21世紀の経済報道記者の取材に対し、現在の財政報告のデータから見ても効果がいいと述べました。

2019年は順豊ホールディングス業務量と市のシェアが急速に修復された年です。

21世紀経済報道記者の整理、昨年順豊ホールディングスの月別業務量は、同社が昨年5月に特恵専門製品を発売したことに伴い、下半期の業績の伸びが著しいことがわかった。昨年通年、順豊ホールディングスは特恵製品の牽引により、その市の占有率が萎縮を免れました。

電気商取引は今年の上半期に引き続き放量しています。順豊ホールディングスの春節は休業せず、迅速に仕事を再開するため、同社は疫病防止物資とネット購入需要の機会を捉え、経済部品の規模と利益の放出を牽引した。財務報告書によると、順豊ホールディングスは今年上半期の経済部品の業務量が同24.86%増加した。

沈んだ後の戦いはもう始まっています。

「沈下」戦略により、順豊ホールディングスは過去数年間の市有率上昇の無気力状態を変えました。しかし、現在、国内の速達業界と上流の電気商の領域の“結び付けます”に従って絶えず深まって、順豊の持ち株の直面した競争はすでに速達企業の間の純粋な市場競争ではありませんでした。

最近、東京と申通の宅配便が提携を停止したことで、業界競争の背景にある「偶然の必然」だと業界が認識しています。国信証券の分析によると、e-コマース市場の発展が次第に成熟していくにつれて、e-コマース大手の競争はすでにe-コマースと密接な物流業界、特にエクスプレスプレートに広がっている。

しかし、速達企業の電子商取引プラットフォームへの依存性が強まる傾向は避けられないようです。一方、電気商は三、四線都市と農村に浸透しています。速達企業の増分スペースは相変わらず電気商のプラットフォームによって開けなければなりません。一方、一部の速達企業の経営パターンは同質化しています。

このような背景の下で、中低端エレクトビジネス分野の争奪戦に参加した順豊ホールディングスは、短期的には厳しい競争に直面するに違いない。

このような競争の残酷さは或いは、一旦「価格」が激しく変動すると、順豊ホールディングスは直営モードによるコスト端圧力に直面します。上記の速達業界のアナリストは21世紀の経済報道記者に対し、価格面の懸念以外に、高速成長の業務量は新幹線やネットなどのインフラの負荷力を試すと指摘しました。これに対して、安信証券も「順豊ホールディングスは今後も引き続き電力事業者の資源投入を増やし、資本支出は減価償却、運営コストの増加をもたらす」と予想しています。

実は、順豊ホールディングスは今年上半期のシングルチケット収入も、エレクトビジネスの流入が加速したシングルチケット収入の落ち込みを示しています。会計報告書によると、順豊ホールディングスの特恵専門部品の単票収入は5元から7元までで、時効製品をはるかに下回っています。特恵の専売製品の業務量の急速な増加を受けて、同社の上半期のシングルチケット収入は18.39元で、同22.14%減少し、減少が著しい。

また、製品「沈下」の順豊ホールディングスも収益力「損失」のリスクに直面します。粗利率データによると、今年上半期の同社の粗利率は18.65%で、前年同期より1.17%減少した。

幸いにも、順豊ホールディングスは今技術の投入を増やし、管理効率を高め、費用率を下げてコスト圧力を緩和しています。