“ 역정으로 기업 ” 시리즈의 일곱: 역세 하의 집기업의 압력을 줄일 수 있으니, 더 나아가 복시장의 노선을 자극할 수 없다

설날은 본래 매출 성수기 중 하나였지만 올해는 신관 폐렴 사태가 폭발해 부동산 판매가 충격을 받았고, 지렛대가 비교적 높은 부동산 기업들에게는 위협이다.중국 부동산 시장은 어디로 갈지 주목받고 있다. 이는 여러 기업의 운명뿐만 아니라 중국 경제의 추세와 관련되기 때문이다.

헝다그룹은 2월 18일부터 전국에서 7.5퍼센트 할인으로 회사 건물을 팔아 시장의 화제를 모았다.2019년 6월 말, 항다총부채는 1조75억, 그중 1조25조는 올해 6월 말까지 만료돼 재고환불도 필요하다.

전염병 발생 전에 부동산 기업은 융자제한 및 시장의 열도 부족으로 인한 압력을 받고 있다. 중국 부동산 기업은 수년 동안 고부채, 고속 속도 확장에 익숙해 현재 부동산 시장이 성숙기에 진입해 더 이상 이런 패턴을 지지하지 않는다.지난해 말 베이징은 은보감국에서 집기업의 지렛대 대비율이 너무 높아, 순부채율이 기고, 경영전략 급진, 대량 매입한 부동산 기업에 대해 엄격히 통제할 것을 요구했다.

전국공상연부동산상회가 최근 조사한 연구에 따르면 46곳의 부동산 기업은 202020년 상반기 만료 채무가 5300억 위안에 가까운 것으로 나타났다.연구를 하는 한 부동산 기업은 기존 매달 금융기관에서 대부금 40~60억 위안을 받을 수 있으며, 지금은 대출 금액을 절단해 월 자금부족으로 100억~110억원에 달한다. 그 화폐 자금이나 기업이 3개월 동안 운영할 수 있다.이에 따라 이 기관은 리스크 상대적으로 낮은 기업에 대해 신용대출 정책을 적당히 조정하고, 신용대출 경로와 한도를 늘리고, 단계적으로 합리적으로 개발대출 한도, 사채 발행 조건이 적당히 느슨해지고, 외관 부문은 국경을 넘어 양방향 자금의 입국 업무를 적정하는 것을 건의한다.안정형이나 위험이 낮은 기업에 대해 신용성 대출을 적게 늘린다.전염병 원인에 따른 만기 상환난에 대한 기업은 조건적으로 연기해 일정 기한의 연장이나 대출 등을 준다.

지금까지 전역에 따른 충격에 대비하기 위해 전국 20여 개 도시가 부동산 산업에 대한 정향 긴장 정책을 내놓고 토지 양도, 예매 조건, 준공, 공적금 및 부동산 융자 등을 포함했다.예컨대 남경은 부동산 기업이 토지 양도금을 납부하는 것을 허용하고, 소주시는 예매, 판매 시간의 노점을 적당히 앞당겨야 한다.현재 이들 정책은 주로 부동산 기업의 잠재해소에 초점을 두고 자금 사슬이 끊어지는 것을 피하고, 부동산 시장을 자극하지 않고 있다.

시장에서도 경제가 역세의 충격을 받은 뒤 부동산 시장의 통제 정책을 통해 경제성장을 자극하는 여론이 일고 있다.하지만 중국이 고품질 발전의 길을 걷기 시작하는 순간, 부동산 시장의 안정 경제를 다시 자극해서는 안 된다.그렇지 않으면 사회 전체가 고개를 돌리고 있는 것으로 착각해 현재 자원 배치의 최적화 추세를 바꿀 수 있다.

2월 19일 중국 인민은행은 2019년 4분기 중국 화폐 정책집행보고서를 발표했다. 특히 집까지 꾸준히 내세우는 것은, 볶아온 것이 아니라 ‘성시책’의 기본 원칙에 따라 부동산 금융 장효관리 시스템을 빨리 세워 부동산을 단기 경제를 자극하는 수단으로 삼지 않는다.이와 함께 2월 LPR 은 비대칭 하향 하향, 1년에 10개의 기점을 낮췄고, 5년 기간에는 5개의 기점만 낮췄고, 앞서 공개시장 반환과 MLF 의 하락폭이 어느 정도면 복시장을 자극하지 않는 정책방향을 보여줬다.

부동산을 단기 경제를 자극하는 수단으로 삼지 않는 것은 부동산 기업에 직면한 위험이 보이지 않는다.전염병 상태에서 미래 시장의 변화는 아직 판단할 수 없다.최소한 지금까지는 부동산 기업이 보편적으로 직면한 자금 체인 긴장 문제는 본질적으로 역정이 폭발하는 것이 아니라 계속 존재하고 증가하는 위험이 있다.전역 상황은 분기 경제에 실질적 충격을 구축해 부동산 기업의 압력을 줄이는 조치를 고려할 수 있으며, 예를 들면 무분별 대출, 대출 중단, 압박대출, 일부 합리적인 융자에 대한 지원을 할 수 있다.부동산기업은 조방식의 높은 지렛대 발전 모델을 바꿔 중국 부동산 시장의 새로운 상태에 적응하는 것이 관건이다.